余建军长江传媒的资本博弈 喜马拉雅IPO前的三道坎

编者按：据统计，自成立至今，喜马拉雅已完结9轮融资，累计融资金额已超6亿美元，本钱张狂的推进下，关于喜马拉雅的盈余问题一向是职业界的一个“谜”题。

尽管喜马拉雅一向对外表明没有IPO方案，但数次风闻恐怕并非空穴来风，不得不说的是，不管喜马拉雅何时冲刺IPO，都还有版权、盈余、办理三大问题待回答。

深陷IP版权及法令胶葛风口盈余正在消逝殆尽

喜马拉雅的版权问题一向是绕不开的坎，常识付费盈余期正逐渐耗费殆尽，多起版权胶葛更是成为喜马拉雅上市的拦路虎。

天眼查资料闪现，喜马拉雅现在的本身危险已高达316条，触及的法令诉讼950条。仅2020年，喜马拉雅就因损害著作信息网络传达权胶葛而被别人或公司申述201次。

比方2019年的“真假宋鸿兵”事情，在喜马拉雅上查找宋鸿兵的节目《鸿观》，成果并不是由宋鸿兵解说的，而是一个“李鬼”在给我们解说。而该账号已运营了大半年的时刻，播放量7.3万，有2000多人订阅。宋鸿兵自己喊话称，喜马拉雅揭露盗版，太缺少常识产权的认识。

外界有声响以为，喜马拉雅揭露盗版，或许为了坚持职业位置的故意放纵。因为相似事情并非个例，近年来版权费水涨船高，喜马拉雅在过去完结了9轮融资，每年融一轮的快动作，或许从旁边面反映出喜马拉雅的生计压力。

喜马拉雅签主播，以明星影响力变现，使用渠道规划走量，这种商业模式盈余正在跟着风向的改动益发削减。探究开发新的盈余模式仍需求时刻，但急进的商业化布局，稍有不小心就有或许将之前辛苦打下的江山，拱手让人。

值得一提的是，在狂奔的路上，喜马拉雅也曾被喊停。本年5月13日，上海证大喜马拉雅网络科技有限公司因违背互联网视听节目服务办理规矩遭到行政处罚。

不吝与自家主播“抢饭碗”商业化焦虑益发闪现

前不久，喜马拉雅推“新政”与自家主播抢广告饭碗，引发许多主播不满，非但没加快商业化，还让渠道丢失了不少主播资源。

6月10日，喜马拉雅推出强硬广告协作方针，对此，其渠道知名主播“津津有味播客”表达了三个观念：榜首，喜马拉雅此次的广告“新政”是明着和主播抢饭碗，吃相太丑陋。第二，期望喜马拉雅不要变成音频生态的毒瘤，试问假如让作者接广告有必要跟报备会产生什么？第三，喜马拉雅拿着主播作者的内容变现融资，却从来没有真实为主播作者供给什么服务，现在的广告“新政”无异于在喝主播的血。

据悉，喜马拉雅此举引得大部分主播不满，质疑喜马拉雅主播生态不健康，以为喜马拉雅此举无疑实在是在“截胡”、“耍流氓”。

除此之外，“津津有味播客”的忧虑不止于此。因为方针中并未提及怎么界定广告信息，很或许会形成“口袋条款”，成为渠道私行下架、干涉内容创造的理由，进一步阻止作者在内容多样化方面的测验。

尽管该争议文件现在已被喜马拉雅官方悄然删去，但直到喜马拉雅撤回该方针，也并未给出主播可接受的解决方案。

喜马拉雅创始人兼联席CEO余建军曾表明，喜马拉雅将为主播供给更高效、更深度的服务和赋能，让更多主播可以获取更大的影响力和完成本身价值。

不过，喜马拉雅推出多项强硬的广告协作方针，想以此为关键自接广告加快商业化，却不成想引来很多主播不满，喜马拉雅仅经过官方悄然删去该方针文件，并不能从根本上解决问题。在渠道主播与商业化之间怎么权衡，余建军明显很难。

据了解，喜马拉雅的内容首要分为PGC、PUGC以及版权内容，盈余方法包含广告、内容付费以及智能硬件等零售事务。但昂扬的版权费、较低转化率的内容付费，不温不火的零售事务一向是喜马拉雅无法跨越的阻止。

内部办理问题或成上市“拦路虎”

上一年5月27日，喜马拉雅的安排架构进行了大变化，依据天眼查数据闪现，喜马拉雅产生多项工商改变，公司注册本钱削减314余万元，减缩5.22%。此外，包含小米副总裁洪峰在内的12名董事退出，仅剩喜马拉雅FMCEO余建军一人。

其时，喜马拉雅官方对此回应称：此次变化是因为公司要搭VIE结构，现在没有清晰上市方案。

不过，董事的改变背面，仅仅为了愈加适应规矩，而内部办理问题，才是喜马拉雅真实的难题。科技在《喜马拉雅之困：虚伪宣扬、办理缝隙、侵权诉讼余建军陷“内忧外患”》一文中曾说到，本年4月6日，喜马拉雅被曝出高管层纳贿，而纳贿问题并不是喜马拉雅自查发现，而是被告发才浮出水面。

所以，不管是内容上的监管不到位，仍是人员办理方面的缺失，以上种种都从旁边面反映出喜马拉雅办理上存在缝隙。

本年1月，同为音频渠道的荔枝在纳斯达克挂牌上市，半年的时刻，股价腰斩，且一直未交出盈余成绩单，给整个职业泼上了一盆冷水。比照之下，喜马拉雅的故事是否好讲，本钱市场是否还有决心，都有待调查。