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2019年，不确认性依然是大主题，乃至从微观到微观、从国际到国内都能感受到这种不确认性的添加。

6月14、15日，时值华映本钱建立十周年，华映本钱与36氪一同举办的“未来，因WE而来”年度大会在姑苏举办，活动邀请了创业者、出资人、专家学者、媒体以及许多协作伙伴，根据曩昔我国立异创业最繁荣炙热的十年带来的名贵阅历，一同评论“关于未来的答案”。

建立十年来，华映本钱总共发行5期人民币基金、2期新加坡币基金，累计办理规划超越60亿元人民币，出资160余家企业，已成功上市或并购退出项目近35个，近2/3的被投企业承认或完结后续轮融资。在华映本钱看来，当时刻被拉长，咱们会发现布局和专业能实在发挥效果，许多不确认变成了确认，安身商业、拥抱技能、专心向前都是走向下一个十年确实认性答案。

两天的议程里，嘉宾们从不同视角共享了本钱商场的新改动、立异创业的新方向，以及贯穿其间不变的办法论和价值观。评论的主题包括出资战略、工业未来、消费品牌添加、泛文娱开展、ToB、人工智能、5G等等。

“任何时刻、任何职业都有或许挣钱，但在我国很难做空，每个职业都要做好充沛判别和满意作业，出资便是80%的艺术和20%的技能。”清华大学法学院教授、我国出资公司原总经理、证监会原副主席、社保基金原副理事长高西庆以“解读未来”为主题，共享了他关于中美态势、我国本钱商场改动的调查。高西庆表明，医药、养老、健康等职业都值得看好，但对出资人而言，更重要的是构成自己的底层逻辑并坚持遵循，“就像巴菲特，他从8岁就开端看招股书，他看懂并坚持下去了，出资人真的是要尽力研讨，把招股书当作小说来看，还要从不同途径了解清楚自己的项目。”

元禾控股总裁刘澄伟则环绕“税、退、国、科”这四个热点问题进行了共享，剖析了税收的抵扣方针和履行力度、出资退出的循环速度、国资的未来方向，以及科创板潜力企业的衡量规范。刘澄伟指出，“整个创投是个小职业，但具有大实力，出资组织关于双创能否结出硕果，起到特别重要的效果。”

华映本钱开创办理合伙人季薇回忆了华映十年来的生长阅历，将“穿越前方”作为关键词。谈及不确认性，季薇共享了一些看起来不太美好的商场数字，但也期待在全国累计新增减税5000多亿等方针履行力下，可以调整和激起民营经济的生机。在出资商场，基金募资的数量和金额都有所下降，创投范畴马太效应显着，但港股成为新经济公司的重要发行地，科创板也是一个很好的退出办法。“任何时刻、任何职业都有时机，但咱们要掌握到快速生长期进入”，季薇以为华映本钱抓住了文娱职业最兴隆的时分，但当来到内容和消费高度交融的下半场，也有必要更多重视消费和技能。对出资组织来说，退出确实是Ending，但心态和打法都要以无限游戏的做法，协助创业者基业长青。

“华映的研讨都是从人群开端”，季薇表明，“我国的消费现已进入多元化状况，24岁以下的Z代代，45岁以上的银发人群，都存在增量时机”，看好内容服务和新品牌。而在ToB范畴会关键布局信息技能、5G带来的物联网晋级、工业晋级等范畴。季薇一同指出，华映本钱在坚持不懈地走组织化，全体结构都是根据大中台系统的支撑，前端去打造笔直出资的斥候链，大中台系统进步内部效益、数据中枢的危险控制才能，以及被投企业的功能协助。

“出资便是要坚持，再成功的项目都不是一往无前，不仅仅是创业者要坚持，出资人也要坚持，挑选跟他究竟”，在华映本钱开创办理合伙人熊向东及季薇与36氪合伙人兼总编辑李洋的对话中，回忆了华映本钱建立十年的阅历与考虑，也共享了战绩背面不为人知的故事与心境。熊向东和季薇以为华映不变的出资原则是沉着。作为职业出资人，华映在方针范畴中镇定研讨，自动寻觅项目，在看好的、正确的方向上狼性反击。通过了十年的堆集，华映本钱也现已成为一个途径，通过活动、会议等聚合上下游工业资源，进步被投公司的协同效应，期望和被投企业、组织一同做好一件事，为途径的参加者都供给价值。

“出资的终极意图和仅有意图便是退出，退出分配是对LP的真爱，也是一个良性开展的私募股权出资商场最重要的根底”，上海报业集团党委书记、社长裘新复盘了上海报业工业出资基金与华映本钱的生长、协作阅历，以为二者出资布局与成绩开端验证、战略协同效应初现、团队协同效应明显。针对股权出资商场的新趋势，裘新也提出了“七险”和“七问”，剖析了出资报答方针、人民币基金出资节奏、项目衡量规范、出资方针、出资办法论、基金方式、投后办理等关键。

我国风投委秘书长林宁从全球工业革新、科技立异和中美联系的视点解读了出资，他指出，“期望国家鼓舞和支撑基金职业联合建立S基金场外买卖商场。把一切基金包括国家基金和社会基金在一级商场的不同期限股权比例，作为中短期可买卖的二手基金产品统一化买卖，两类基金就会在商场上天然衔接起来”。林宁举例说，“比方社会化基金由于商场阅历丰富投前期，国家基金任务在身、实力雄厚兜后期”。这样做的优点在于，既降低了基金职业的退出不确认性危险和时刻本钱，也处理了股权出资基金在一级商场中的流动性缺点。

“2019年是一个镇定期，募资难是一切组织一同面对的应战”，在FoF对话中，元禾辰坤合伙人王吉鹏、前海母基金合伙人张雪冰、大唐元一母基金董事总经理夏信、苏民投基金部总经理吴巧新、浦发银行财物办理部总经理助理孙俊与母基金周刊开创合伙人王海洋从母基金视角评论了工业结合的关键论题，以为组织的战略和定位要有更多差异化，着重工业地图、开展蓝图和出资地图的重要性，GP要一同具有在募、投、管、退四个进程的运营才能。

“ToB更重视客观价值，中心便是以科技为驱动进步生产力，不重视技能开展道路的ToB项目拿不了大成”，华映本钱合伙人章高男在《企业服务四部曲》主题讲演中共享了他对ToB职业的了解，首要要分清楚产品型项目与服务型项目，前者会在成型之后延伸到服务添加用户黏度，后者会通过产品化办法进步服务功率。ToC项目大多偏产品化，ToB类则大多偏服务，因而ToB项目可以“服务前（获客）、服务中（供给服务）、服务后（交给）、服务跟进（客户联系办理）”这四个进程，其间服务跟进特别重要，要让在不搅扰的条件下“客户用得越久盈利越多”，还会有时机产生更多消费。

“从人口、地域、收入水平和开展趋势来看，我国商场应该对标美国而非日本”，华映本钱合伙人孙玮以为，美国兴起了许多DTC品牌，我国品牌则从2014年开端兴起，以阿里、京东、唯品会为代表的电商途径相对会集，新消费人群、新途径、新供应链为新消费品牌们带来了开展的“黄金十年”。华映本钱出资消费品牌的逻辑是，产品是1，投掷的营销、途径、投进都是零，团队要有匠人精力、要懂办理、要了解最先进的营销办法，年青又有跨国阅历的创业者正在兴起。“我国在本钱端、投后端还比较落后，但我国的消费品牌必定比美国更性感”。

“文娱是华映的主航道，想要行得稳和远，承载船的水是流量”，华映本钱出资总监刘天杰指出，文娱出资要押注流量走向，提早布局相关内容，而在引荐算法和用户时长搬迁等要素驱动下，流量出现去中心化趋势。根据此，华映看好被投项目之间的流量赋能、内容与结合办法的晋级改造，以及5G、AI等技能与流量场景的结合，“流量并没有干涸，而是在添加，华映需求成为第一批意识到改动，了解到改动的组织”。

于本年1月登陆港股的微盟集团，是华映本钱从A轮开端陪同五年的企业。微盟董事长孙涛勇从六个视点剖析了微信生态的商业进化，他以为朋友圈、流量、广告、电商、零售、互联网都在进化，聚集熟人联系的朋友圈在从粗豪内容转向用户圈层；获客本钱越来越高，私域流量的构建和运营越发重要，“假如公域流量是大海捕鱼，那私域流量便是鱼塘养鱼，这是可辨认、可触达和可运营的流量，当企业的私域流量到达必定量时，企业的获客本钱会越来越低。”

科大讯飞副总裁、顾客工作群副总裁刘鹏则在讲演中拆解了人工智能的概念、现状、窘境与开展。“认知问题是人工智能最大的应战”，刘鹏表明，“群众错以为人类的认知构成于6岁开端上学之后，实际上大部分认知系统都是6岁曾经后天构成的，使用数据和算力凑答案的弱人工智能的办法找不到答案。”人工智能范畴的攻防十分剧烈，感知智能可以改动交互和日子，超人工智能则能推翻现有职业，在安全、医疗、金融等范畴都可以落地，但认知和感知两方面的难题还需求理论和业界一同霸占。

“数字经济占总体经济的比重不断进步，现在现已到达35%”，腾讯研讨院数字经济部主任闫德利表明，“数字经济是一种新的经济形状，是继农业经济和工业经济今后的现代经济形状，是新的商场技能、商场要素，根底设施、生产办法、全球化和国民素质”。他表明，我国的数字经济后发先至，也是仅有可以与美国比肩的，但在理念、技能、国际化、教育和人才方面还有必定距离，不知道的国际会由更多的创业家所发明。

“创业圈最庞大的烧钱便是从出行开端”。而进入出行下半场后，精密的规范化运营成为焦点。时空电动的董事长和CEO陈峰共享了微观视角下的出行国际。陈峰总结出了MRP——根底运力单元这一概念，包括合规的司机、合规的车和快捷的动力网络，每一个都要做到极致，才能在竞赛中锋芒毕露。这其间，陈峰感受最深的是在司机办理方面，时空电动提着了一套司机服务系统——蓝色大路DSS，司机做得好可以提升车队长，可以像海底捞的师徒制那样协助、办理新手司机，最好的司机一个月可额定增收4万。通过一年左右开展，时空电动服务司机数量达一万余名，添加快度超越同行。

第一个圆桌首要面向ToB范畴，针对老职业里的新方针、新玩家进行评论，参加圆桌的嘉宾包括鲸准总裁柴源、商有网络开创人赵云、金柚网助理总裁陈鸿飞、知呱呱开创人兼CEO严长春以及亿方云开创人兼CEO程远。圆桌中，嘉宾首要共享了自己所在的职业、事务特征以及新玩家的时机点，一同发现敏锐捕捉商场改动的重要性，要么和互联网结合，在获客办法上有打破；要沉积数据而且给到客户传统玩家给不了的服务。而针对ToB职业的“快与慢”，嘉宾们以为当脱离职业，朴实从出资视点来看时，就像十年前投中现在市值超越一千亿美金的Salesforce那样，ToB职业的标的能带来安稳、超量的报答，需求在现阶段他们还处于山腰和山脚的时分及时布局。

接下来针对万亿级人工智能和万物互联商场，天云大数据CEO雷涛、源清慧虹CTO吴猛、优微科技总经理滕敏堂，以及爱剖析合伙人李喆也共享了自己的观念。本年最热的论题是5G，技能的老练、商业化的开展，也势必会产生许多新场景，嘉宾们以为5G能做到低时延、低功耗、高带宽、高掩盖，相较于4G其实是个管道变粗的进程，可以激活IOT65%的新商场。2019年，嘉宾们更看好AIOT在动力、根底设施（如交通范畴、桥梁地道）、AI芯片等方向上的落地。

“全球现在由7.23亿4G用户，我国移动是全球最大的有限宽带运营商，到今日由超越1.6亿的宽带用户数”，咪咕视讯CEO王斌表明。针对5G对通讯和泛文娱职业产生的影响，王斌以为，5G会拉动设备、硬件制作等多个职业的收入，超高清则会推进上下游企业的开展。5G最相关的使用包括超越5000亿规划的新媒体、工业制作、政府、旅行、安防，教育、交通、动力和医疗等，会在服务、体会、才能上都有所晋级。且5G能加快广电网、通讯网和互联网的交融，在体育+文娱、全民皆场景、下一代泛文娱生态上都会有很快落地，我国移动支撑的8K影院、5G超高清赛场、以及虚拟博物馆都将很快敞开。

“快手现在有两亿用户，这家公司的生长有许多打破了人的线性思想”，快手科技副总裁何华峰介绍到。从侗家七仙女和藏族姑娘卖腊肠的两个事例中，何华峰以为跟智能手机的一般与4G流量费用的下降使得快手可以快速添加，且前言形状现已全面进入视频年代。快手的四个特点是流量大、黏性高、多态且实在、相等且普惠，现在的DAU现已打破两亿，每天上传视频数在1500万条以上，其间日子类视频占到28%，是小姐姐视频的两倍；头部大V和主播的播放量仅有30%，有70%分配给了长尾的普通人；而快手也在大力支撑人工智能、电商、广告和MCN的开展。

“用人均GDP看待我国的下沉商场是过错的”，湃动传媒CEO、进击波财经策划人沈帅波表明，他共享了对我国下沉商场商业时机的调查。沈帅波以为，不存在消费晋级和降级，终究的表现必定是消费分级，拼多多也是消费晋级，快手也是消费晋级，性价比便是让不同圈层、不同水平的人感受到的价值、体会、取得感高于他支付的价格。评论下沉商场首要要反向考虑许多问题，首要是二、三线城市并不能被归为一类，一切二线城市必定会有一个支柱型工业；做私域流量的条件是全域流量思想，一同还要有超级用户思想，10%用户发明了90%赢利；裂变添加是用好东西，让用户产生突变；信赖中枢的衔接十分重要；对底层我国不行短少乡土性的了解。

针对内容范畴，怎样制作爆款，爆款后怎样变现，次世文明开创人陈燕、新浪微博客户运营总经理李亮、淘梦开创人阴超、幻维数码总经理唐昊、以及东西文娱开创人曹虹共享了自己的观念。“衡量IP有两个规范，是否能招引一批受众，以及是否不依赖单一途径、具有多途径才能”，嘉宾们表明，在变现上要考虑内容与用户的链接，在C端商场的影响力有多大，对B端商业广告的招引就有多大。嘉宾们以为途径与内容会是分工和交融互相交互的联系，看好泛文娱商场、网络视听、线下VR、技能与文娱结合、现场表演等范畴。

消费范畴越发细分，有路开创人兼CEO黄晓丹、东犁文明副总经理李萍、CHic原醉开创人施旸、以及麻雀电商开创人王俊别离重视跨国房地产、中老年人群、女人生长以及品牌新电商运营。在圆桌评论中，嘉宾们以为顾客的需求是多面性的，底层逻辑是不同需求在不同场景下以何种方式去满意、匹配，因而关于客群的认知和运营会是中心才能。

途径和人群之后，在顾客品牌范畴，MAIAACTIVE联合开创人王喜报、EDCOCEO陈尧、小乔科技开创人潘忠剑、熊猫精酿联合开创人潘丁浩、以及华映元湖本钱合伙人杨敏海评论了品牌生长、商场天花板、线上线下协同、顾客洞悉等论题。“实在的天花板并不来自职业，而是品牌内部对顾客的洞悉深度”，“品类扩张、途径拓展、产品笔直晋级都可以不断拓展天花板”。线上线下的关键则在品类方面，不同品类决议了不同的买卖场景，底层逻辑都是触达、信赖、转化和留存。食物、饮料、仍是时髦穿搭，都是在消费品零售总额里边添加最快、超越10%的品类，具有很好的外部环境；而对本身来说，移动互联网的时差越来越短，品牌有必要确保及时迭代的才能。