[中信证券交易版]债券基金哪个基金经理牛(债券基金哪个基金经理做的好)

华富基金胡伟：重视信誉危险

华富基金的胡伟是一位长时刻成绩超卓的基金司理，他年岁不大，可是成绩却很好。他的搭档告知记者，这位80后基金司理做起作业来十分专心，有种逾越年纪的沉稳。

胡伟以为，债市阅历曩昔两年的大牛市之后，现在的收益水平处于相对低位，动摇性较大，信誉危险事情增多也加大了债券出资的不确认性。“结合国内微观经济、通胀、流动性等视点来看，咱们短期对债市相对偏慎重，中期相对达观，未来需愈加重视对信誉债危险的操控。”

胡伟着重，“现在阶段咱们相对偏慎重，久期适中，首要是操控通胀危险，对立利率的短期动摇，并愈加重视信誉危险的操控。”胡伟介绍，他们除了固收部的信誉剖析师外，也凭借公司权益部的职业研讨以及卖方债券研讨成果不断进行调整和优化，对一些过剩产能职业，如钢铁、煤炭、水泥、玻璃、机械等相对慎重。

谈到看好的种类，胡伟表明，从现阶段装备的视点来看，中短久期信誉债以及调整之后的利率债性价比较高，别的，部分新式职业的工业债和单个溢价较低的可转债（爱基,净值,资讯）也可以自下而上进行挑选装备。

华商基金梁伟泓：垂青中短期限工业债出资机遇

梁伟泓所办理的债券型基金在曩昔几年体现分外杰出，数据显现，他所办理的一级债券型基金华商收益增强A（爱基,净值,资讯）和华商收益增强B（爱基,净值,资讯）在2015年的收益率为23.40%和22.89%，分别在85只和50只同类可比基金中排名榜首；他所办理的二级债券基金华商双债丰利A（爱基,净值,资讯）和华商双债丰利C（爱基,净值,资讯）在2015年全年收益率为33.30%和32.45%，同样在111只和71只同类可比基金中排名榜首。

梁伟泓一向建议精选个券。他在个券的研讨上，十分重视企业的现金流、财物负债率、担保状况、公司自身本钱运作方案，他说，“在信誉剖析时，咱们除了找信誉研讨员静态地看公司外，还派职业研讨员去了解这些公司上下游的状况、开展的远景，动态地来剖析公司。”也是依据这样的出资理念，梁伟泓更倾向于买信息充沛、底子面状况良好的龙头企业债券。展望后市，梁伟泓以为，未来经济底子面的下行趋势或将继续不变，货币方针坚持宽松，中长时刻债市较为达观。梁伟泓比较垂青中短期限工业债的出资机遇，一起，梁伟泓也比较重视新发转债的机遇，建议精选有转股动力、估值适中的种类波段操作进步收益。

易方达基金王晓晨：进步长时刻出资决议计划正确率

“债基长时刻稳健的成绩拆开来看，实际上是依据长时刻的、很多个正确出资决议计划的成果！”我国基金报三年期债券最佳基金司理王晓晨表明，债市的出资要敬畏商场，以厚实的研讨支撑出资。

王晓晨以为，要做到长时刻稳健的债市出资成绩最重要的是有必要有厚实的研讨，包含微观底子面的研讨、方针研讨、股票债券大类财物危险收益判别、个券信誉剖析等等，经过这些研讨找到影响债券商场的中心要素，这是做出出资判别最底子的依据。

债市近几年改动惊人，保管量不断立异高，人民币国际化和本钱商场敞开的进程加速，海外出资者出资境内债和国内出资者出资境外债的需求都在添加。在十几年的债券研讨、买卖和出资进程中，王晓晨体会到尊重和敬畏商场的力气，“不果断不顽固、不立危墙之下，不与趋势为敌。”王晓晨以为，人关于信息的掌握是不或许做到彻底充沛，对新方针和新东西的了解和解读也做不到彻底正确。当猜测与商场预期产生较大误差并且违背较长时刻时，需求坚持慎重、从头审视是否漏掉或许看错了什么，及时调整。

大成基金王立：守正出奇做足肯定收益

颜值高、成绩好，大成基金王立是业界知名度很高的美人基金司理。一向以来，她在出资上坚持“守正出奇”，寻求长时刻稳健的肯定收益。她办理的大成债券基金是商场上仅有一只接连13年年度正收益的债基。到2016年3月29日，大成债券A/B近5年出资收益57.81%，均匀年化收益7.76%。

曩昔几年的债券商场剧烈动摇，检测着每一个基金司理，而王立在这一进程收成颇多。据她介绍，在2013年的稀有债券熊市中，她所办理基金坚决坚持了低久期慎重操作，成功取得了全年正收益。而2014年股债双牛，依据对微观底子面正确的判别，大成债券在当年年头就大幅加仓长时刻限利率债增强久期，二季度下旬则自动增持了可转债出资，取得了长债和转债的双丰收。

谈及2015年，王立表明，尽管全年取得11.65%的较好收益，但却是经历最深的一年。出人意料的股灾中可转债财物的跌落，大幅影响了基金的出资收益，她直言，暴降的进程间断损操作显得仍不行及时，好在掌握住长债机遇取得超量收益。而在权益方面则勇于面临商场，在2015年四季度掌握住了一波权益商场反弹的机遇，加仓转债类财物，并在年末前高位减仓。（方丽）

广发基金代宇：时刻绷紧防备危险这根弦

谈及代宇，出资圈内的共同点评是气质美人、出资靠谱，这位深耕债市超越10年的基金司理，出资上从未“踩过雷”.在外界看来，债券出资既要自上而下研讨微观，又得自下而上鉴别信誉危险，出资难度很高。但代宇却以为，债券出本钱质上是判别趋势，在趋势下决议战略，在战略下给各类型债券定价的进程。

“和一切买卖品相同，债券的价格取决于供求关系的改动，所以每天的作业重点是考虑什么要素在影响债市的需求端和供应端，影响也分长时刻、中期和短期，再叠加商场趋势、预期、买卖等要素，因此全体是一个精耕细作的进程。”

代宇从业十年以来从未踩过“雷”。谈及心得，她直言仅有的心得便是对危险时刻蹦着弦，不要心存侥幸。

“我形象很深入是几年前煤炭职业在四万亿的财政影响之下，职业景气量很高，因此出资了相关信誉种类。但一个职业拐点出现往往是风起于青萍之末，其时仅仅是少量煤种价格出现跌落，但我觉得一定要多想一步，经过研讨猜测整个煤价或许会有动摇，其时考虑需求减仓将危险操控在可接受规模之内。”

2015年以来，信誉危险时有迸发，代宇猜测今明两年或是债券信誉危险的高发期，不扫除出现1个月迸发一单信誉危险事情的状况。因此，基金司理更要严密盯梢和研讨所持有债券，灵敏做足预备。

工银瑞信江明波：债券牛市并未完毕

曩昔五年我国债券商场阅历了近十几年以来最大的熊市和最大的牛市，债券收益率大起大落，中心阅历过了钱荒等资金面极端严峻的阶段，江明波所办理的基金收成了丰盛的报答，站在现在的方位，他依然看好我国债券利率较为长时刻的下降趋势：“债券收益率尽管现已处于前史低位，但牛市没有完毕。”江明波说。

江明波以为，我国经济正处在由高速添加向中高速添加的改动阶段，去产能、去杠杆不行是本年经济作业的使命，更是我国未来适当长一段时刻的作业使命。

他以为，我国经济的全体杠杆率处于较高水平，尤其是非金融企业杠杆率与国际首要经济体比较处于更高水平，意味着未往来不断杠杆所花费的时刻将愈加绵长。这一进程中不行防止构成经济增速的下行，一旦处理欠好乃至不扫除出现经济危机，我国未来经济下行的压力继续存在，或许较长时刻处于L型；其次，现在我国经济存在较为严峻的产能过剩，以往出口、房地产、轿车等范畴曾高速添加，现在这三大范畴的需求增速回到了个位数乃至于负添加，也就意味着过剩产能的出清需求很长时刻；一起，过剩产能还对物价构成了长时刻的下行压力；再次，在去杠杆、去产能的大布景下，货币方针有必要坚持稳健乃至偏宽松，才有或许让杠杆可以平稳的工作下去，也才或许坚持经济的平稳开展和防止或许的经济危机。纵观全球首要经济体，在去杠杆阶段都坚持了较为宽松的货币方针，即使如此，仍有产生经济危机的或许。因此，在经济下行压力未减、通胀坚持低位、货币方针坚持稳健偏宽松的大布景下，债券商场长时刻坚持牛市是有坚实基础的。

长城基金钟光正：重视信誉违约债市的三大影响

信誉危险是现在债市绕不开的一个论题。“未来在信誉出资上应该扔掉固有的各种崇奉或股东偏好，回归到尊重公司底子面及财政数据，尊重客观及现实层面，扎厚实实做好信誉研讨作业。”长城基金固定收益总监钟光正说，近两年以来债券商场信誉危险频发，实质性违约和挨近违约的事情挨近二十起之多，有必要亲近重视。

他以为，信誉违约对债券商场的影响包含：榜首，违约主体首要集中于煤炭、钢铁以及光伏等强周期、景气量低迷的职业，未来这些职业的信誉利差仍有拉大的趋势；第二，尽管违约主体的企业性质以民企为主，但已有向国有企业延伸的趋势，在职业遍及下行的布景下，商场已不行再把央企和当地国企作为崇奉；第三，尽管违约主体底子面的恶化大部分在财政和外部评级中已有充沛反映，但小部分来自公司办理层面的突发负面事情难以事前预判，导致商场对信誉危险剖析的难度加大。？

利率危险方面，钟光正以为，从债券肯定收益来看，收益率水平已处于前史10%分位，从相对收益来看，境内外利差走低，信誉利差已收窄至前史低点。从这个视点看，债券收益率下行的空间和起伏有限。但站在更长周期的视点，结合欧洲、日本等国的经济史以及我国经济的现状，无危险利率的下行在经济由高速添加向中速添加换挡的进程中是一个遍及现象，债券商场周期拉长，收益率中枢下移是大概率事情。

安全大华孙健：危险和收益的平衡之道

出资是一场修行，安全大华出资总监孙健在固定收益出资的修行道路上走了15载，在他看来，出资便是在危险和收益中求平衡，依时依势而变。

债券商场曩昔是“上有天花板，下有底”，但孙健提示出资者，现在信誉危险频出，价格的“底部”被逐步打破。他表明，潜在经济增速放缓，传统职业转型困难，信誉危险迸发将成为正常的商场行为，信誉危险动摇也将成为影响债券收益的首要要素。近两年信誉危险个案频发，未来债款负担重，现金流缺失，违约个案或许添加。

“一旦产生信誉危险，将会对出资组合影响很大，出资亏本的危险会添加。”孙健指出，尽管债券商场往往有“羊群效应”，可是更重要是看得准和守得住，这就要求榜首是方向不能错，第二，正确的战略要坚持，至于速度是建立在确认性的基础上，依据判别的概率巨细做战略布局，不能一味求快。

孙健以为，作为一个基金司理，要学会脱节商场排名和商场心情的搅扰，把出资心态放在一个平缓的方位，才干更好地操控危险。“操控下行危险的要害在于危险办理的理念和规范，因为阅历过商场的教育，现在咱们更多的是寻求产品成绩长时刻稳健添加，不贪求短期迸发性添加。”（方丽）

农银汇理基金史向明：依然等待出资债券的本钱利得

“债券基金的本性是低危险出资装备品，在不同危险层级的出资中，应优先做收益最确认的决议计划。”在出资进程中，农银汇理基金司理史向明很重视债券基金的肯定报答和成绩的稳定性。

在她看来，去产能、去杠杆、经济结构转型是我国经济开展的必经之路，未来3~5年我国经济添加逐步下台阶的趋势难于改动。在这个进程中，利率危险是其次，信誉危险是要害，并且信誉危险的露出往往是非线性快速迸发，因此信誉危险将是一段时刻内债券出资中最需求防备的一环。在她的带领下，农银汇理固收团队较早地将绝大部分研讨力气布局在信誉危险防备上，经过分职业板块尽量掩盖全商场信誉债券，并重视自下而上的办法研讨个券信誉危险资质。关于未来的出资机遇，史向明表明，在经济下行进程中，利率仍将连续下行趋势，出资债券的本钱利得依然等待。无论是对经济仍是债市，数据的短期搅扰并不能影响中期的趋势。2008年金融危机产生后，我国的经济走势尽管相对独立，但在这个进程中，企业和当地政府的杠杆偏高，在整个微观经济杠杆率偏高的景象下，政府的影响方针空间递减、负面效果递加。因此她以为，在全球和我国找到新的经济添加点之前，我国经济上行和债券跌落的危险都是十分有限的。一旦债市产生“黑天鹅”事情，商场走势向上动摇时，便是出资者出场买入的机遇。

华安基金郑可成：利率长时刻底部正在逐步构成

郑可成办理多只保本基金收益颇丰。到4月11日，他所办理的华安保本混合（爱基,净值,资讯）最近两年报答率为76.41%，在同类55只产品排名榜首。

多年办理保本基金的经历也让郑可成对国内干流保本战略CPPI有着自己的了解。他表明，CPPI战略为国内保本基金的运作供给了很好的理论支撑，但在CPPI的框架下，办理人也有适当比重的自动办理成分在里面，包含对债券装备时点的掌握、权益仓位的调整以及自下而上的个股挑选等，这些都对保本基金终究的出资收益起到了很重要的效果。

郑可成对中长时刻的商场走势相对达观。他剖析，我国经济将在立异的力气和变革的盈利双轮驱动下，开端新一轮的添加周期，或许还会有黎明前的黑暗，但从长时刻看利率的底部正在逐步构成，而股票商场也处于一个震动筑底的进程，债券商场未来再出资收益将会上升，出资人财物荒会得到缓解，而股票商场在经济添加布景下新一轮牛市可期。

现阶段而言，郑可成判别，利率债商场出现了显着的调整，而股票商场在年头的暴降后出现企稳反弹，从短期来看这种趋势或许依然将继续。现在针对信誉债危险的上升，郑可成调整出资组合装备方向，挑选以高等级的债券种类为主。一起，适当在持久期债、可转债以及股票上进行装备。

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