通过变革开放40年的高速开展，我国经济逐渐进入高质量添加新年代。因而“高添加”不再是2018年的关键词，出资者更应该重视质量和结构问题。
2018年GDP增速或有回落，但分解加重的特征将愈加凸显，一方面，反映传统经济的微观数据或许会接连回落。而另一方面，在我国人才盈余开释的年代，新消费、新经济、新技术、新模式的开展将会提速，可是在传统经济与新经济分解的背面，商场不免会有不合。
为什么经济总量增速放缓
A股还有出资时机？
这是由于股市不仅是经济增速，更是经济质量和结构的晴雨表，在高质量经济添加的布景下，出资者更应该重视上市公司的ROE而不是GDP数据。
随同我国经济向高质量、立异驱动的方向开展，A股商场将打开耐久的“去伪存真”，各个细分职业将会继续呈现优势公司，A股的出资思路也将从垄断性职业的龙头企业逐渐分散到竞赛性职业的龙头企业。各行各业龙头公司将享用商场占有率的进步，以A股上市公司营收口径核算CRn指数，比照2016年和2010年发现A股商场全体的职业会集度显着上升极高寡占型职业数量由6个添加到9个，低会集寡占型职业数量由10个添加到15个，高会集度职业数量添加。相反，竞赛型职业数量由12个锐减到5个，低会集度职业数量锐减。咱们判别未来极高寡占型的职业将继续添加。
职业会集度的进步，优势公司商场占有率的进步，意味着上市公司全体盈余才能的改进。上市公司的ROE现已接连上升5个季度，悉数A股的ROE从2016年Q3的9.45％上升到2017年Q3的10.3％，悉数A股非金融的ROE从2016年Q3的6.75上升到2017年Q3的8.8％悉数A股非金融两油的ROE从2016年Q3的7.53％上升到2017年Q3的8.9％。跟着经济质量的继续改进，高技术产业的快速开展，科技立异不断进步，消费晋级继续，那么估计优质公司的盈余将继续改进，ROE将继续趋势性上升。
为什么在金融去杠杆的布景下
A股还有出资价值？
2018年金融去杠杆将继续观察，悲观者重视的是去杠杆带来的短期流动性冲击，而咱们以为，出资者更应该重视的是去杠杆关于金融体系内涵稳定性带来的改进。
跟着去杠杆的继续观察，现在危险最大的实体企业杠杆率现已发生了一些活跃的改变，呈现了见顶回落的痕迹，依据《2017年三季度我国去杠杆进程陈述》，从2017年2季度末到3季度末，包含居民、非金融企业和政府部分的实体经济杠杆率由238.2％添加到239.0％，仅上升了0.8个百分点，沾沾自喜危险最大的非金融企业部分杠杆率由156.3％下降到154.8％，下降了1.5％；金融部分的杠杆率则有所下降，由2季度末的74.2％下降为3季度的71.0％，现在M2增速仅为8，2％，属前史较低水平，在达沃斯论坛上，刘鹤曾提出了用3年左右的时刻使得微观杠杆率得到有用操控，因而反应在股市上便是出资者心情的改进，上市公司出资运营动力的增强、财物质量的改进和财物负债表的修正。所以虽然从2016年开端资管职业监管趋严，无危险利率继续上行，流动性阶段性严重，十年期国债一度打破4％，并没有阻碍曩昔一年半A股的结构性牛市。
2018年或许的出资时机在哪？
虽然商场仍有这样或那样的不合，可是出资权益的年代现已到来，商场将在犹疑中上涨。跟从我国经济的高质量、立异驱动方向，发掘再平衡经济下的各个细分职业的优势公司，咱们要点看好以下五大方向：
（1）继续看好技术立异型医药企业，判别未来几年是职业供应侧变革所带来的新一轮优异药企的黄金开展期。
（2）看好技术立异的优质种子企业。
（3）看好品牌垄断性的群众消费品龙头企业，品牌是消费品最深的护城河，在消费晋级的布景下，优质品牌消费品处于求过于供的阶段。
（4）看好新零售的商业模式对大众消费行为的重塑，卡位抢先的龙头企业将继续胜出。信任在巨子流量与本钱的带动下，新零售业态未来5年均是大趋势。
（5）看好科技立异范畴的人工智能和智能制作范畴，等等。
本文源自我国基金报
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