今晚CPI全年最低？美国“通胀夜”提创业板块股票前抢戏美联储决议日！

12月13日讯关于在本年一整年饱尝高通胀摧残的美国投资者和顾客而言，今晚无疑将迎来一个极为要害的时刻——美国劳工部将于北京时刻周二21:30发布11月顾客价格指数(CPI)。从商场预期看，这份备受瞩目的通胀陈述有望到达一个里程碑：全年最低的美国CPI同比涨幅……

事实上，今晚的美国CPI陈述背面，其实贴着许多“标签”：例如这是美国劳工部本年发布的毕竟一份通胀陈述，而赶在美联储抉择日前的一天的发布，也令其在时刻节点上显得尤为灵敏。但这些或许都不足以掩盖商场预期自身对此份数据的等待：

业界经济学家遍及估计，11月CPI同比涨幅有望早年值的7.7%进一步回落至7.3%。而在此之前，本年以来最低的美国CPI同比涨幅是1月的7.5%。这意味着，只需今晚的数据与商场预期收支不是很大，人们就将在接近年末完毕之际，迎来一份年内最低的美国CPI陈述。 自从本年6月美国CPI同比涨幅触及9.1%的逾40年高位以来，美国通胀数据现已接连多个月呈现回落，这较为显着地开释出了美国通胀正在见顶的信号。当然，鉴于现在美国通胀率仍然处于前史相对高位的“7年代”，这其实并不意味着美联储和美国顾客就能彻底长舒一口气。

不少业界人士表明，在2022年，美国顾客遭受了40年来最严峻的日子本钱冲击，美联储经过大幅加息予以应对，也令许多投资者受到了惊吓。而进入2023年，美国的通胀途径或许还会有更多意外，在前方等待着投资者……

前瞻：今晚美国CPI有哪些要害值得重视？

依据业界威望媒体对经济学家的查询，今晚美国11月CPI数据的回落态势料将是较为全面的。不光是CPI同比涨幅有望回落至7.3%(前值7.7%)，环比涨幅也有望回落至0.3%(前值0.40%)。不包含食物和动力的中心CPI估计将同比上涨6.1%(前值6.3%)，环比则或许接连第二个月上涨0.3%。

全体而言，上述四组同比和环比首要目标的猜测中，有三组的猜测低于前值，一组与前值相等。

在华尔街首要大行的猜测里，猜测区间首要会集在7.2%-7.4%之间。 Jefferies LLC首席金融经济学家Aneta Markowska表明，今晚的CPI陈述估计将强化通胀现已见顶的说法，但是在通胀远景方面，至少在未来几个月咱们仍将会遭受一些动摇。

从细分数据来看，经济学家遍及估计，11月二手车和医疗健保服务价格估计将跌落，上个月的陈述显现医疗保险价格指数呈现创纪录降幅。与此一起，自上个月初以来，汽油价格稳步跌落，不只或许会拖低11月的全体CPI，也或许有助于推进下月发布的12月CPI数据呈现自2020年以来初次环比下降。

一些较小的类别在前一个月大起伏变化后也或许呈现一些回转。例如，酒店住宿本钱在10月份飙升5.6%后，估计11月将增加放缓乃至下降。道明证券美国微观战略师Oscar Munoz表明，在库存高企和假日前高扣头的布景下，服装价格也或许接连第三个月下降。

产品供求之间的失衡一直是本年美国高通胀的一大驱动要素，但供应链改进和国内外需求疲软现已给价格企稳带来了协助。

当然，今晚的通胀陈述也仍然会有一些较为充溢悬念的范畴，其中之一便是近几个月来高通胀中最大的元凶巨恶——住宅本钱。CPI目标中的住宅部分——由租金和业主等价租金(OER)组成，权重占到了CPI全体的30%，中心CPI的40%。

10月CPI陈述显现租金和业主等价租金呈现了可喜的放缓，但Munoz表明，他估计11月份租金会小幅反弹。

此外，商场还料将亲近重视中心服务(不包含住宅范畴)所存在的通胀，由于美联储主席鲍威尔在最近的说话中已强调了这一点。鲍威尔在他上个月的说话中将通胀划分为三个首要类别来剖析：中心产品；住宅；不含住宅的中心服务。

巴克莱就以为，要留心未来CPI数据中除掉住宅的中心服务通胀，由于美联储主席鲍威尔上星期在说话中特别说到，除掉住宅的中心服务，称它“或许是了解未来中心通胀演化的最重要类别”。它还说到了和劳动力商场亲近有关的住宅以外服务业，称“由于薪资是供给这些服务的最大一类本钱，劳动力商场掌握着了解该类别通胀的钥匙”。

“鲍威尔上星期基本上告知咱们，咱们知道中心产品涨幅将继续放缓。咱们也知道，跟着商场租金的下降，住宅通胀毕竟也将放缓。咱们对物价放缓最没有决计的其实是中心服务范畴，而不是住宅，”道明证券的Markowska也指出。

杰富瑞经济学家相同表明，通胀陈述的中心服务部分将是要害，由于它包含那些由薪资通胀所驱动的大部分范畴，如交通、医疗服务、教育和文娱。该组织估计，11月中心产品通胀应该会放缓，服务业的一些价格通胀也将显现出缓解的痕迹。酒店价格是另一个通胀或许放缓的范畴，而与疫情有关的物价上涨也应该会继续放缓，包含二手车。

提早抢戏“抉择日”：今晚CPI会怎么影响美联储抉择计划？

值得一提的是，眼下除了美国通胀数据自身存在的回落气势外，更为令美联储或许感到欢喜的，或许还当属通胀预期的继续下行。

依据纽约联储银行周一发布的月度顾客预期查询，11月份美国民众对未来12个月的通胀预期为5.2%，低于之前一个月时估计的5.7%，一起也创下了2021年8月以来查询猜测的最低水平。对未来三年和五年的通胀率预期也有所下降。纽约联储11月顾客通胀预期的下降与上个月发布的官方数据显现的物价压力开端缓解相共同。 美联储官员本年以来一直在活跃收紧货币政策，以期遏止美国经济中根深柢固的高通胀。而鉴于今晚的美国CPI数据，恰恰正好在美联储为期两天的议息会议的首日发布，这份数据显着也有望对美联储本周的抉择计划发生必定影响。

美联储将于美东时刻周三下午发布议息抉择。现在较为能够必定的一点是，不管今晚的CPI数据怎么变化，或许都不会改动美联储明日加息50个基点的抉择计划。

一方面是由于美联储早前的表态和商场的高预期，简直已提早确定了这一加息起伏的放缓；另一方面，今晚的通胀陈述毕竟仅仅一份独自的数据，美联储12月议息会议和11月会议之间的多份通胀陈述其实都反映出了通胀回落的态势，美联储在做抉择计划时不太会彻底捉襟见肘。

当然，话说回来，今晚的CPI陈述尽管不太或许改动本月的加息决议，但仍然或许影响美联储明日的鹰鸽情绪。假如CPI数据高于预期抑或相较前值的降幅不太显着，料将进一步增加美联储在利率到达峰值后将其维持在高位较长时刻的决计。

某种意义上而言，今晚这份CPI数据所蕴藏的最大危险或许在于，商场预期其较前值的下降起伏有点大——到达了整整0.4个百分点(从7.7%至7.3%)。假如通胀毕竟的回落起伏不像预期那么大，或许会令一些投资者感到绝望。

美银美林美国利率战略主管Mark Cabana表明，“我以为，假如商场看到的状况与预期共同，一切都是好的。假如(通胀见顶)的主题不变，(债券收益率)或许仍会略有下降。但假如咱们看到一些令人惊奇的上行意外，我以为这将发生更大的商场反应，由于这将质疑商场意味所捉住的主题——即通胀现已到达高峰。”

摩根大公例对今晚CPI数据发布后的商场反应罗列了五种情形，不同CPI体现对应的标普500指数走势，估计将从上涨10%到跌落5%不等。 依据媒体汇编的数据，在曩昔六个月里，在CPI发布的当天，规范普尔500指数的均匀上下动摇起伏约为3%。这是自2009年以来的最高水平。本年11个CPI陈述日中，该指数有7次录得跌落，不过其在上个CPI发布日大涨了5.5%，其时通胀数据显着低于预期。 这一回，在年末的毕竟一个CPI发布日，美股又将体现怎么呢？无妨让咱们拭目而待……