券商一季度业绩遭重度打击：14家公布一季报7家亏损，仅2家关于规范金融机构资产管理业务的指导意见正增长，期待二季度转机

4月28日讯券商一季度成绩承压已是不争现实，27日先后公告的5家券商无一幸免，其间西部证券、湘财股份、东北证券更是由盈转亏。

至此，现在已发表一季度成绩单的14家券商中，除江海证券未发表增速外，已有11家营收同比下滑，仅湘财股份和榜首创业录得添加。净利润方面，相同是11家券商呈现同比下滑的状况，而由盈转亏的券商家数也改写至7家，分别是西部证券、湘财股份、国元证券、西南证券、华西证券、东北证券和江海证券。 净利润同比添加的唯二两家券商分别是中信证券和榜首创业，其间榜首创业净利润同比飙升超4倍的原因是上年同期归母净利润基数低。而成绩深蹲起跳也成为公司股价大涨的催化剂，27日股价直接封涨停，报5.56元。

受行情剧烈动摇影响，多家券商投资收益大打折扣，而这也成为成绩添加的最大掣肘。自2017年跃居为券商榜首大占比的事务以来，自营事务已接连多年坚持了营收贡献度榜首的方位。从现在已发表一季报的券商来看，自营事务俨然成为成绩“双刃剑”。

西部、湘财、东北3家券商由盈转亏

进入4月底，券商一季度成绩仍在密布发表中，27日分别是西部证券、湘财证券、东北证券、国海证券、山西证券等5家券商一起“放榜”。

受极点行情连累，上述5家券商一季度成绩单仍是“肉眼可见的欠好”，5家券商全部呈现净利润同比下滑的状况，其间西部证券、湘财股份、东北证券更是呈现不同起伏亏本。

西部证券一季报显现，公司陈述期内经营收入9.98亿元，同比削减20.43%；归属于上市公司股东的净利润-0.17亿元，由盈转亏。依据财报，西部证券一季度公允价值变化收益大幅亏本3.29亿元，是因为本期买卖性金融资产公允价值变化所造成的；换言之，公司的投资收益是成绩滑坡的明显连累要素。

相同由盈转亏的还有湘财股份，公司一季度增收不增利，经营收入8.48亿元，同比添加46.78%；归属于母公司所有者的净利润亏本0.62亿元。一季度公司自营事务相同体现欠佳，其间仅公允价值变化收益就亏本1.09亿元。

东北证券一季度也录得亏本，现在其亏本金额仅次于江海证券。一季度东北证券完成经营收入7.99亿元，同比削减38.38%，净利润亏本2.59亿元，上年同期净利润3.38亿元，由盈转亏。因当期金融资产浮亏添加，东北证券公允价值变化收益为-5.49亿元，同比锐减近12倍，而这相同成为公司成绩退坡的一大掣肘。

同期发布一季报的国海证券与山西证券也呈现营收、净利双双退坡的状况，这相同与自营事务亏本有直接关系。其间，国海证券经营收入6.63亿元，同比削减37.98%；归母净利润5224.5万元，同比削减69.98%。山西证券完成主营收入4.74亿元，同比下降9.12%；归母净利润0.65亿元，同比下降51.80%。

受自营连累，一季度亏本券商增至7家

至此，现在已发表一季度成绩单的14家券商中，除江海证券未发表增速外，已有11家营收同比下滑，仅湘财股份和榜首创业录得添加。录得亏本的券商家数也改写至7家，分别是西部证券、湘财股份、国元证券、西南证券、华西证券、东北证券和江海证券。

一季度成绩遍及承压，头部券商也未能幸免。现在已发表成绩的3家头部券商中，海通证券和招商证券净利润同比下滑起伏均超越40%，中信证券则微增1.24%。

中信证券此前发表的成绩快报显现，一季度公司经营收入152.16亿元，同比削减7.2%；净利润52.29亿元，同比添加1.24%。海通证券一季度完成经营收入41.31亿元，同比削减63.09%；净利润为15亿元，同比削减58.53%。招商证券同期经营收入为36.96亿元，同比下滑38.01%；净利润为14.90亿元，同比下滑42.99%。

相比之下，中小型券商的成绩状况更是不容乐观，到发稿，一季度归母净利润同比止盈转亏的券商也增至7家，占比高达五成，分别是江海证券、东北证券、华西证券、西南证券、国元证券、湘财股份、西部证券。

从现在已发布一季报的券商来看，自营事务的全面滑坡成为成绩最大掣肘已是不争现实。自2017年跃居为榜首大占比的事务以来，自营事务已接连多年坚持了营收贡献度榜首的方位。详细来看，41家上市券商的自营事务净收入占比平均水平为28.2%，已接连4年雄踞贡献度榜首的事务。

值得注意的是，自营事务在不同年份在整体营收中的占比动摇较大，如2018年自营事务的成绩贡献度为27.2%，2019年则升至33.4%。这反映了商场动摇对自营事务的影响，而这一规则在本年券商一季报中相同得到验证，如东北证券一季度公允价值变化收益为-5.49亿元，西部证券为-3.29亿元，湘财股份为-1.09亿元。

成绩深蹲后起跳，榜首创业成破例

在券商成绩一片“惨烈”之中，也有体现“冷艳”的破例。榜首创业1-3月完成经营收入5.3亿元，同比添加46.2%；归母净利润7189万元，同比大增421.8%。但公司净利大增主要是根据去年同期仅0.14亿元的较低基数。

海通证券非银团队指出，榜首创业作为以固收为特征的稀缺标的有其独到之处，并形成了颇具特征并合适中型券商开展的出售、买卖形式，在国债、政策性银行金融债、非金融企业债款融资东西等方面坚持高商场覆盖率的一起，不断开发新的事务种类出售。

其他事务方面，公司一季度生意事务收入9630万元，同比下滑5.2%；投行事务收入7653万元，同比大增42.3%；资管事务收入2.5亿元，同比也添加21.7%。