三换保荐机构，伟康医疗难过上市关，今年来10家公司创业板IPO遭否，定000826资金流向位与成长性均是关键点

8月30日讯为上市尽力奔走近6年的伟康医疗，已于上星期IPO停止，主承销商为东吴证券。这也使得本年以来创业板上市被否公司达到了10家。 伟康医疗此前请求上交所主板上市以撤回告终，申报创业板再度被否，折射出哪些关键问题呢？

伟康医疗无法阐明其运营成绩具有生长性，满意“三创四新”特征，与创业板定位不符均是连续三轮问询的重视要点。除此之外，收入及赢利比年下滑、研制投入偏低一级都可能是伟康医疗被否的主要因素。

据记者计算，本年以来，申报企业多因创业板定位不符被否。注册制变革以来，创业板清晰服务“三创四新”定位，旨在从源头提高上市公司质量，鼓舞“专精特新”企业，更聚集于企业的立异性与生长性，新上市企业以战略性新兴产业为主和高新技能产业为主，这也对拟上市企业提出了更高的要求。

研制投入低于职业水平，研制团队仅20人

伟康医疗成立于2012年，主营一次性运用医用耗材，产品包含手术护理、呼吸、麻醉、泌尿和穿刺五大系列的上百种规格型号，主要产品招引管、吸痰管、鼻氧管、引流袋等。

依据申报材料，2019-2021年，伟康医疗研制投入占运营收入的份额别离为3.02%、2.69%、3.12%，研制投入年均复合增加率为-1.97%，累计研制投入规划为2233.13万元。 同期，同职业医疗公司研制费用占比别离为3.92%、4.16%、4.5%，远高于伟康医疗。近三年伟康医疗在研制投入方面缺少显着增加，且在2020-2021年度占比最低，与同职业同类公司存在显着距离。 除研制资金投入偏低外，研制人员的缺乏相同是伟康医疗的杰出问题。到陈述期末，伟康医疗职工人数为666人，其间本科及以上职工人数仅有48人，占比7.21%，研制技能人员20人，占比仅3%，与公司财务人员数量适当。 成绩比年下滑，赢利紧贴上市门槛

近年来伟康医疗的成绩比年下滑，财务指标体现欠安，公司生长性问题相同是监管重视要点。

财务数据显现，2019-2021年运营收入与归母净赢利别离约2.6亿元、2.54亿元、2.44亿元与6904.39万元、5470.50万元、5462.60万元，复合增加率别离为-2.54%、-8.86%，且2020年净利同比降幅达20.77%。营收与净利均出现逐年下滑趋势，增加乏力。

依据创业板上市要求，发行人估计市值不低于人民币10亿元的，最近两年净赢利均为正且累计净赢利不低于人民币5 00万元。伟康医疗近两年赢利别离为5470.50万元、5462.60万元，紧贴创业板赢利要求门槛，且扣除非经常性损益后，2020-2021年净赢利仅为4655.51万元、4818.98万元。

值得重视的是，在比年赢利下滑的情况下，公司2020-2021年分红别离为1.5亿元、0.54亿元。分红金额均高于当期运营活动的现金流量净额，本钱结构的改变亦使得公司资产负债率大幅上升，由2019年的10.31%上升至2021年的24.41%。

上市前突击分红，收入、赢利比年下滑，增加乏力，都让人对伟康医疗的生长性问题心生疑虑。

屡次撤回上市申报，保荐人改变频频

2017年9月，伟康医疗初次在上交所主板请求上市，却在2018年7月撤回。公司回应称，考虑到本身成绩规划较小，主板审阅存在不确定性，依据本身发展战略的考虑，撤回申报并方案另行申报创业板。此前，2014-2017年公司扣非净赢利别离为1653.18万元、3967.02万元、4692.14万元和5051.91万元。

连续2019年6月，伟康医疗请求创业板上市，同年9月被证监会抽中现场查看，公司却再次请求撤回。理由为方案调整公司运营战略，进一步聚集一次性运用医用耗材主业，剥离与主运营务无关的姑苏地块和房产。与此同时，公司估计审阅期限将显着延伸，面对外部组织投资者的实现报答压力。

公司前次申报期后，部分经销商存在大额退换货事项，触及对前次申报期内的财务报表进行追溯调整。

依据反应定见，在撤回第2次申报后，浙江监管局于2019年10月仍进行了现场查看，但并未出具问题奉告函和查看成果。

值得注意的是，在伟康医疗的三次申报中，均从头选聘保荐券商，托付律师事务所亦有所改变。2017年请求主板上市时，保荐人为德邦证券，2019年初次申报创业板时，保荐人更换为华夏证券，2021年再次申报时，保荐人改变为东吴证券。 屡次撤回申报，频频改变保荐人等中介组织，不免影响上市辅导作业的连续性。证监会相同要求就此原因进行反应阐明。

创业板定位仍是审阅重视要点

2022年以来，创业板共有10家企业被否，除因内部操控问题“带病闯关”被否外，创业板定位问题也成为主因。 其间，亚洲渔港、天津艺虹、伟康医疗均因不契合创业板定位要求被否。

早前，也有多家吊销申报企业因创业板定位问题被要点问询。包含熵能新材、土巴兔、巴马茶叶、优全护理等。

深交所对巴马茶叶的问询中指出，依据《上市公司职业分类指引》以及《创业板引荐暂行规定》有关法令，八马茶业归于原则上创业板“酒、饮料和精制茶制造业”不引荐申报的景象。需弥补阐明确定其归于“零售业”而非“精制茶制造业”的合理性。

在对熵能新材的问询中，因发明专利均为2016年前获得，要求公司阐明技能先进性的详细表征，是否契合“生长型立异创业企业”的创业板定位。

本年8月，深交所保荐组织作业座谈会指出，将进一步研讨完善创业板“三创”“四新”的判别规范，更好地据守板块定位，严把商场进口关，从源头提高上市公司质量。创业板审阅过程中亦体现出对“三创”“四新”等创业板定位问题的高度重视。对非高新技能企业而言，想要蹭立异热门，挑选创业板上市仍需三思。