【大象理财网基金E课堂

学习过指数小讲堂之前的内容，相信你现已对指数和指数基金有所了解。

本期先让咱们先来温习一下：指数基金经过严密追寻标的指数体现，取得商场均匀收益，即Beta收益。

“假如我既想要beta收益, 又想争夺Alpha收益怎么办？”

“指数增强基金了解一下？”

指数增强基金是什么？

你是否看见过称号中带有“指数增强”四个字的基金？它们与一般指数基金又有什么区别呢？

一般指数基金经过仿制指数构建出资组合，力求严密盯梢指数体现。而指数增强基金则在此基础上，进行必定的自动增强操作，企图获取超量报答，即阿尔法收益。 到2022年12月初，内地股票型公募指数增强基金共200只，总规模超1600亿元。现在这些指数增强基金盯梢的基准指数首要以宽基指数为主，其间以中证500作为基准指数的最多，有56只；以沪深300指数作为基准的指数增强基金数量为54只，盯梢中证1000指数的则有20只。

指数增强基金是怎么增强的？

学习了指数增强基金的概念，咱们了解到指数增强基金首要是经过“自动办理”，力求做到比指数体现更好，完结超量预期收益。

股票型指数增强基金首要选用根本面自动选股增强和量化增强两种办法，争夺取得超量收益：

根本面自动增强

施行根本面自动选股增强战略，简略而言，便是依据上市公司根本面研讨，首要完结两件事：一是调整指数成份股权重结构；二是在合同答应的规模内，增配部分非指数成份股。

详细而言，基金司理经过对微观、职业和个股等进行研讨后，进行自动判别和挑选，加大优质指数成份股的装备比重，低配或许不配部分成份股。依据合同约好，基金出资于标的指数成份股及备选成份股的财物不低于非现金财物的80%，基金司理能够运用剩余的非现金财物出资指数成分股及备选成份股以外的股票，相对被迫盯梢型指数基金，可投标的规模更广，也赋予了基金司理更大的自动操作空间。

该战略的出资绩效首要取决于股票投研团队的研讨选股才能、和基金司理的组合办理才能。

量化增强

量化选股也是指数增强基金常用的一个增强手法，该战略运用机器选股和量化出资，依据数理统计办法，树立如多因子模型等定量模型，依据模型输出的成果进行出资。

例如，指数量化增强基金的基金司理可在系统性研讨公司财务数据、股票价量方针等基础上，总结前史规则，建立选股模型，对可出资规模内的股票进行归纳评分、选股、构建组合，并结合危险操控方针，对组合进行权重优化。

无论是根本面自动选股增强仍是量化增强，二者没有好坏之分，各有所长。从出资实践成果来看，一般来说，量化增强组合的持仓结构相对涣散，对盯梢差错的操控的精准度会相对较高。

除以上两种常见的增强战略外，指数增强基金也能够经过参加新股申购、合理运用有关金融衍生东西等出资战略，力求跑赢指数，增厚收益。

但不管挑选哪种增强办法，指数增强基金在展开出资的过程中，并不能“为所欲为”地过度违背基准指数，在出资规模、盯梢违背度、盯梢差错等方面都会加以约束：

在出资规模方面，要求80%的仓位有必要从指数成分股及其备选成分股中挑选；在盯梢违背度和踪差错方面，指数增强基金相对被迫盯梢指数基金会有所放宽，但也设有清晰的方针。以某指数增强基金为例，基金合同中清晰注明：“力求有用盯梢标的指数，操控该基金的净值增长率与成绩比较基准之间的日均盯梢违背度不超越0.5%，年盯梢差错不超越6%”。

对出资规模、出资份额、盯梢差错有所约束，防止呈现名不虚传地“抛开指数做增强”问题，完结组合风格同基准指数根本保持一致。

最终，达达要提示咱们，指数增强基金并不是必定能“飞得更高”，受基金司理和投研团队才能差异、各类增强战略在不同商场环境下有用性不平等要素影响，指数增强基金在不同年度的增强作用会有所不同，超量收益水平也会有动摇，成绩跑输指数的状况也时有发生。

在出资指数增强基金时，要对或许存在的成绩动摇危险有充沛、理性的认知，并把握科学的挑选点评办法。

想知道怎么剖析和点评指数增强基金？欢迎持续重视下期指数小讲堂，达达与你不见不散。

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