格力地产盈利能力下降背后：营业成股市开盘停盘时间本大增 存货去化较慢

在回复上交所关于半年报问询函不到一个月，格力地产交出了三季度成绩单。

该公司2019年三季报显现，前三季度完结经营收入34.32亿元，同比添加88.69%；净利润5.02亿元，同比添加28.65%。

虽然前三季度成绩双增，但格力地产净利率及毛利率却显着下滑，且短期告贷激增。“毛利率与净利率均呈现下降，反映出这家企业盈余才能在下降。”一位房地产组织剖析师表明。

三季报发布后，格力地产股价不断下探。到10月18日收盘，其股价已连跌四日，跌幅超越7%。

短期债款激增

财报数据显现，格力地产前三季度净利率为14.66%，同比下降31.51%；出售毛利率为28.47%，同比下降33.01%。

“从其发布的陈述来看，形成毛利率及净利率下降的首要原因是其经营本钱、财务费用等添加。”上述房地产组织剖析师说。

到2019年三季度末，格力地产经营本钱为24.5亿元，同比大涨134.74%；出售费用为0.76亿元，同比上涨36.99%；财务费用为0.59亿元，同比上涨61.06%。

格力地产方面表明，经营本钱添加首要是本期房地产及代建本钱添加所形成的，其次营销费用以及利息费用添加导致财务费用添加。

“格力地产存货去化速度慢，周转率低于职业平均水平，这也在必定程度上添加了经营本钱，然后影响了利润率。”一家证券组织的研究人员告知记者。

三季报显现，陈述期末格力地产存货 223.99亿元，而预收账款为15.16亿元，仅占存货余额的6.76%，低于职业平均水平。存货中包含华宁花园、格力香樟、格力广场、格力海岸在内的多个开发产品去化较慢，例如现在在开发的格力海岸项目开发周期为7-9 年。

上交地点发给格力地产的2019年半年报问询函中，曾要求其阐明房地产事务去化较慢的原因。

对此，格力地产方面表明，其开发理念不同于其他强调高周转的公司，首要产品为中高端住所，所以开发周期较长。其间格力海岸项目共分七期开发，最早开工为2011年，累计去化率65.06%。

值得重视的是，前三季度格力地产短期债款激增。到2019年9月30日，其短期告贷为2.36亿元，同比添加57.25%；一年内到期非流动性负债73.39亿元，同比添加35.52%。

格力地产第三期中期收据征集阐明书显现，公司短期资金缺口为119.7亿元。到2019年三季度末，该公司现金及现金等价物余额仅为28.98亿元。

代建占营收比重较大

脱离格力集团“单飞”后，格力地产的营收曾接连3年堕入阻滞。数据显现，2016年-2018年其经营收入分别为31.2亿元、31.3亿元、30.78亿元。不过，这一趋势在本年有所改变，2019年前三季度其营收现已超越上一年全年，为34.32亿元。

格力地产营收的添加，代建事务功不可没。2019年半年报显现，格力地产的代建工程事务完结经营收入12.88亿元，占公司营收的48.26%，全部是本年上半年度新增。

上交地点发给格力地产的半年报问询函中，特意说到其代建工程事务问题，包含代建工程的详细展开形式，以及有关事务开展是否具有可持续性。

对此，格力地产回应称，“代建事务首要是格力地产子公司作为珠海市洪湾渔港项目出资建造主体单位，建造洪湾渔港项目。洪湾渔港竣工检验后，由市财政部门担任审阅实践出资，并按审阅后项目实践出资本钱+管理费+资金利息分7年返还给格力地产。”

据了解，格力地产代建项目已完结移送、可回收金额承认的情况下承认收入并结转本钱，于 2018 年度承认有关收入5.06 亿元(含税)，于2019年上半年承认经营收入12.798 亿元。

而代建事务形成格力地产应收账款大幅添加。2019 年上半年格力地产长时间应收款为15.26亿元，较上期期末上升13.03 亿元，涨幅为 583.50%。且应收账款集中度较高，期末余额前五名应收账款金额算计为2.03亿元，占应收账款年底算计数的93.59%。

“应收账款不断添加，易形成企业资产负债率高，流动资金呈现缺少，占用很多的流动资金，降低了企业的资金运用功率，使企业效益下降，一朝一夕必将影响资金周转，影响股价。”一位从事公司证券的律师对记者表明。