分级投资基金是什么(sos国际救援组织 --- 投资基金是什么意思)

商场反弹，分级基金暴升。

许多朋友问我分级基金的工作，大都的问题是不太了解分级基金的究竟怎么回事。今日讲个故事，期望能协助咱们便于了解分级基金。

从2007年分级基金面世开端，就一向遭到出资者广泛重视。分级基金的价格商场动摇强，经常在几个买卖日内爆发性的上涨百分之几十，也或许一周内跌落20%。作为一种基金的立异种类，许多朋友或许都对分级基金不了解，或许是有知道一点点，可是对分级基金的杠杆系数、稳健份额、进步份额、母基金、溢价折价等概念不甚了解。今日，我就经过一个简略的故事来带你去了解一下什么叫分级基金。为了协助咱们的了解，先举一个杠杆系数为2的简略基金模型。

有一个父亲，他有许多个儿子。可是让人怅惘的是，他的儿子都不孝，关于他和老伴的养老问题都是相互推诿。这个父亲为了处理养老问题，决议和喜好炒股的大儿子建立一个基金。父亲和大儿子每人拿出一百块钱凑在一块，组成一个每份为1元的总数200份的基金，两个人开端持有的份额都是100份，份额为1:1（分级基金的原始杠杆为2）。

一起两人还约好，大儿子每年的第一天向父亲付出固定的利息——一年的定存利息+2%，也便是每年5%的利息，今后每年利息计入第二年的本金循环下去，而大儿子则拥有这200元基金的炒股操作权，可是所发生的损益由个人承当，他决议拿去盯梢深证100指数，咱们暂时叫这个份额为200份的基金父子深证100指数基金吧（被迫办理型基金，这个是母基金）。

一年后，由于深证100指数体现欠好，导致父子深证100指数基金跌了10%。因而，这个金额为200元的基金金额仅有200-200*10%=180元了。可是跌落归跌落，他得实行约好，交给父亲一年来的5元利息。这时，父亲的金额就变成了100+5=105元，假如还是以各持有100份来算的话，父亲每份的净值就为105/100=1.05元/份（稳健份额的净值）了，而大儿子的金额仅为180-105=75元，净值为0.75元/份（基金份额的净值）了。

这时分两个人各自持有基金的金额份额为105:75（原来是100:100）。这儿，父亲的份额就为这个指数基金的稳健端，靠取得儿子付出的利息来获取收益，是靠取得固定收益的低危险种类。而大儿子的份额便是基金的进步端，俗称分级基金，收益跟着盯梢的指数基金改变而改变，是会呈现危险的种类。

这儿，尽管盯梢的深证100指数只跌落了10%，可是200元的亏本都由大儿子承当，所以他实践亏本了20元，别的加上借父亲的钱交的5元利息，而父亲的收益是旱涝保收的。此外，由于呈现不同方向的收益，就导致每个人持有的份额的净值不再相同了。这时分整个父子深证100指数基金的净值缩水为（1.05+0.75）/2=0.9元/份了。可是这儿仍然有个等式联系建立：父亲持有的稳健份额净值1.05+大儿子持有的进步份额净值0.75=父子深证100指数基金（母基金）净值0.9*2。这个等式是永久不能变的。

第二年开端后，深证100指数持续下挫了5%。导致大儿子的金额持续缩水，其持有的基金金额又缩水了180*5%=9元，实践的金额只剩75-9=66元了，净值也降为了0.66元/份。这时分整个基金的金额为105+66=171元了。这时分，大儿子现已开端看空后市，不再想持有该100份进步份额的基金了。而令他欣喜的是，他很快找到了潜在的买卖方针——二儿子。

二儿子时间重视父子深证100指数基金，并且他这时分的观点彻底和大儿子的相反：他以为后市会有一波行情。所以，大儿子和二儿子商议好，二儿子以65元的金额接纳大儿子合约里边持有的100份基金。为什么不是66元？由于大儿子忧虑指数再跌1%，那么他的财物就会再缩水2元，导致只要64元了。他急着要出手这个棘手的山芋，甘愿以更低的价格去出手。（这个便是为什么二级商场分级基金的进步份额价格会和一级商场的价格不同的原因：二级商场的价格是由于商场行为形成的，说白了是由持有人的对后市的观点形成的，有人看空着急出手，有人看多乐意接盘。（大儿子这儿买卖归于折价买卖）

二儿子接手了进步份额合约后，商场的确有好转。当年末，深证100指数反弹了15%，这时分父子深证100指数基金的金额就变成了171*（1+15%）=196.65元了。又到了一年的结算的时分了。父亲这时分持有的总额就变成了105*（1+5%）=110.25元了，而二儿子的金额为196.65-110.25=86.4元了。

尽管第二年商场只反弹了15%，可是二儿子的收益率却为（86.4-65）/65*100%=33.1%，超过了15%的两倍多。原因和前面的跌落是成倍跌落相同，这儿上涨也是成倍上涨的，并且他还取得了大儿子1元钱的折价优惠（66元的价值却作价65元卖掉），这个收益也是有必要算进去的。

这时分，父亲持有的稳健份额净值就变成了110.25/100=1.1025元/份了，而二儿子持有的进步份额净值为86.4/100=0.864元/份了，整个母基金父子深证100指数基金的净值就变成了196.65/200=0.98325元/份了。这个存在一个等式联系仍然不变：1.1025+0.864=0.98325*2。

第三年开端后，二儿子为了下降个人持有基金的份额，削减指数跌落带来的危险，决议面向宗族内部出售一部分进步份额基金的所有权，他决议出售50份（这时分进步端的净值为86.4/100=0.864元/份了，50份的实践价格为43.2元）。这个新闻出来后，宗族内部就爆破了。三儿子、四儿子、五儿子都坚持看好后市，以为商场涨必定没问题，所以咱们纷繁出价竞买份额。急性子三儿子先出价：0.87元/份，来20份！四儿子也不甘示弱，出了0.88元/份的价格，要求把50份悉数包了！五儿子也给出了自己的价格……这时分，假如二儿子惜售或许囤积居奇了，就会导致价格一向上涨，然后呈现了溢价现象（二级商场的价格比进步份额实践的价格高）。

这个便是分级基金为什么在商场上涨的情况下二级商场价格涨得比谁都快的原因，由于它能够取得双倍的收益的。并且二级商场上浮躁的人许多，心情会相互感染，许多人都想去火中取栗，咱们都在买入，就纷繁挂单买入了。

一起指出，分级基金的稳健份额其实是一种相对保存的出资种类，危险十分低（正如上面故事中的父亲出资是为了养老，所以要求稳健），可是收益（遍及有5%以上）却比现在的各种互联网宝宝收益（现在许多都是4%出面）高，假如了解了，保存型出资者能够去积极参与。

以上故事给咱们介绍的是一个简略的分级指数基金的模型，可是实践中的分级基金还有许多杂乱的东西，如定时和不定时折价核算、折价溢价套利、杠杆份额的改变规则等方面，今后有时机渐渐给咱们介绍。

期望咱们能经过这个模型了解分级基金这种立异型的基金产品，为个人的出资拓展一下路途。