财报点评丨中南建设：新增货值近两千亿 [雅戈尔股票代码]扣非净利润仅一亿

2018年4月26日，江苏中南建造集团股份有限公司发布2017年年度报告，全年完结出售额963亿元，同比激增158.14%；完结合同出售面积753.29万平方米，同比激增137.6%；合同出售均价达每平方米13097元，同比添加8.7%。

数据来历：年报揭露数据

中南建造2017年方案签约额为500亿元，目标完结率192.6%。期内预收房款增量约265亿元，房地产开发收入224.13亿元，回款率约为50.79%。一起，因出售规划、开发项目添加及区域扩张所造成的，公司期内的出售费用及办理费用别离上涨27.28%、8.47%至7.24亿元、17.78亿元。

2018年，中南置地方案完结权益出售金额880亿元，修建事务保证完结产量180亿元。

扣非净利润仅1.1亿元出售子公司股权所造成的

数据来历：年报揭露数据、Wind

期内，中南建造经营总收入为305.52亿元，同比下降11.29%。其间，房地产开发收入224.13亿元，同比下降16.94%，占总营收比重下降7.16个百分点至62.15%。期内公司首要房地产结算的38个项目中，毛利率高于30%的仅7个，低于20%的27个，为负值的4个。

归属母公司股东的净利润为6.06亿元，同比上升78%；扣非净利润仅1.1亿元，同比下降69.96%。

在非经常性损益中，非活动资产处置损益约4.98亿元，政府补助约1.02亿元。期内公司向深圳市和润达投资有限公司出售了旗下子公司中南房地产开发有限公司47%的股权，取得投资收益5.22亿元，买卖奉献的净利润占净利润总额的86.12%。买卖完毕后，中南建造失掉对该子公司的控制权，变更为公司之联营公司。

此外，中南建造全年经营活动发生的现金流量净额同比添加34.71%至-29.38亿元，首要因为当期购买产品、承受劳务付出的现金为488.59亿元，相较2016年添加近150亿元。

利息本钱化32亿元本钱化率8%

数据来历：年报揭露数据、Wind

期末，中南建造资产负债率为90.52%，净负债率为233%，别离上升4.32和33个百分点。公司短期告贷为71.93亿元，一年内到期的非活动负债为59.36亿元，比期末现金105.76亿元多出24.14%，短期偿债压力较大。

公司财务费用同比削减10.61%至3.42亿元，利息支出34.77亿元，但其间利息本钱化32.03亿元，并计入存货中。公司期末存货1109.85亿元，同比微增0.13%，占总资产的63.42%，用于核算确认告贷费用本钱化金额的本钱化率为8.41%。

新增项目98个修建施工收入117亿元

数据来历：年报揭露数据、Wind

期内，中南建造新增土地项目98个，规划修建面积1499万平方米，同比大增207.17%。公司新进深圳、宁波、郑州、成渝、西安、昆明等29个热门城市，新增土地货值储藏1907亿元。

公司修建工程事务方案完结事务收入120亿元，实践完结施工事务收入117亿元。修建事务接受方面，2017年公司修建事务中标合同金额312亿元，同比添加50.3%，在事务结构上，PPP事务占比到达33%，2016年以来，公司坚持将事务形式从单一的施工总承揽向PPP和EPC项目晋级，2017年接受了很多大型PPP工程。比如：沿海医疗卫生机构工程、东阿水系办理工程项目、宁波大学等一批合同金额过10亿元的大型项目。

2018年，中南建造方案在现有19个区域的基础上孵化2-3个新的区域，一起加速吞并收买项目和中小型房企，吞并收买类项目货值占比不低于30%。公司将持续坚持小地块开发，高周转快速回款的战略，加强资金办理，合理立异融资方法，保证公司资金链安全。