华夏幸福新战略亮相 瑞银证券等海外券商持续看好-时讯 -中国[长城证券烽火版]地产

华夏美好与4月下旬发布了年报并初次举行了成绩发布会。2018年公司收入/归母净利润别离同比增加41%/34%。瑞银证券发布快评表明，公司自上一年起降费增效已逐步表现，仍看好环京商场改进、工业园区事务形式、安全入股及新团队参加后公司融资及办理的改进，以及新的商业地工事务的开展，因而保持买入评级。

上述快评显现，获益于现金流改进，华夏美好本年一季度拿地面积同比大增64%，或从四季度开端开释出售。结合环京商场环境改进及全体房地产商场回暖，瑞银证券估计本年公司出售增速有望反弹。

依据公司方案，新事务聚集中心城市的商业地产，并探究康养、物流等业态。未来两三年公司将以轻财物形式输出办理服务，对现金流的占用很小；中长时间公司将采纳轻重结合形式，并经过城市更新、并购等多途径获取项目。2018年公司遵循降费增效政策，出售办理费用率算计同比下降4ppt，瑞银证券以为未来仍有下降空间；而跟着新股东入股后公司办理也显着提高，项目出资精准化有望进一步提高盈余才能。

瑞银证券表明，公司现在6.4倍的19年市盈率仍低于职业的7.5倍及本身前史均匀。其以为环京商场及公司基本面改进仍将继续，并看好新事务长时间远景。结合公司成绩增速快、确定性强，保持买入评级并提高19年政策市盈率至8倍，较职业均匀溢价6%(与上华夏美好与4月下旬发布了年报并初次举行了成绩发布会。2018年公司收入/归母净利润别离同比增加41%/34%。瑞银证券发布快评表明，公司自上一年起降费增效已逐步表现，仍看好环京商场改进、工业园区事务形式、安全入股及新团队参加后公司融资及办理的改进，以及新的商业地工事务的开展，因而保持买入评级。

上述快评显现，获益于现金流改进，华夏美好本年一季度拿地面积同比大增64%，或从四季度开端开释出售。结合环京商场环境改进及全体房地产商场回暖，瑞银证券估计本年公司出售增速有望反弹。

依据公司方案，新事务聚集中心城市的商业地产，并探究康养、物流等业态。未来两三年公司将以轻财物形式输出办理服务，对现金流的占用很小；中长时间公司将采纳轻重结合形式，并经过城市更新、并购等多途径获取项目。2018年公司遵循降费增效政策，出售办理费用率算计同比下降4ppt，瑞银证券以为未来仍有下降空间；而跟着新股东入股后公司办理也显着提高，项目出资精准化有望进一步提高盈余才能。

瑞银证券表明，公司现在6.4倍的19年市盈率仍低于职业的7.5倍及本身前史均匀。其以为环京商场及公司基本面改进仍将继续，并看好新事务长时间远景。结合公司成绩增速快、确定性强，保持买入评级并提高19年政策市盈率至8倍，较职业均匀溢价6%(与上市以来均匀溢价起伏适当)，得到新政策价39.80元。