暌违11年，中证盈利ETF终将正式挂牌上交所。招商基金发布公告显现，招商中证盈利买卖型开放式指数证券出资基金(场内买卖简称：中证盈利，买卖代码：515080)将于12月27日在上交所上市买卖。值得注意的是，中证盈利指数发布11年间无ETF盯梢，本年4月招商基金上报全商场首只中证盈利ETF后便取得出资者亲近重视，可谓“千呼万唤始出来”。
依据公告，到12月20日，中证盈利ETF基金份额总额约3.4亿份，其间个人出资占持有份额高达94.74%，本次上市买卖份额约3.4亿份，即基金上市买卖后，一切的基金份额均可进行买卖;基金份额净值为1.0415元，即11月28日建立以来上涨4.15%，上证综指上涨3.5%。
材料显现，中证盈利指数是中证指数公司首只SmartBeta指数，也是中证系列SmartBeta指数中的拳头产品，于2008年5月26日发布，距今已有近11年前史。该指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较安稳、具有必定规划及流动性的100只股票为成分股，选用股息率作为权重分配依据，以反映A股商场高盈利股票的全体体现。
高盈利(高股息)与企业成长性是否对立?中证盈利ETF基金司理刘重杰表明，盈利在海外老练商场是一个继续有用的因子，依据AQR财物办理公司创始人Asness的研讨，高分红的股票不必定会损失成长性，而低分红的公司则或许是过度出资浪费了自身的现金流，计算显现公司未来成长性反而与分红有必定正相关联系，分红可以作为公司管理的代替变量。别的，分红自身是从现金流的视点，使得持有人可以安稳地取得继续性的收入，其他因子并无现金流的特点。浅显的说法便是“长时刻安稳真金白银给出资者分钱的公司不会太差”。
而在A股商场中也有相似状况，上市公司的现金分红份额和未来的成长性有正相关联系。刘重杰以为，或许的原因是：榜首，盈利税收方面的方针是鼓舞长时刻持有的;第二，企业再融资和分红状况挂钩，债务人对企业现金流尤为重视;第三，高分红可以视作公司管理的署理变量之一，能按捺办理层过度无效出资;第四，大股东或组织战略出资者可通过高分红提早取得部分收益，不需要股份增减取得流动性然后减少了对商场的冲击。
从前史走势来看，中证盈利指数牛市能涨熊市抗跌，长时刻成绩安稳。在上涨市中不输干流指数，震动市和跌落市中又能跑赢大盘，长时刻出资价值显着。Wind数据显现，从近年成绩区间体现来看，在2014年-2015年的上涨市中，中证盈利以166.22%的收益大幅跑赢沪深300，仅略次于中证500;在2016-2017年的震动市中，中证盈利以16.12%的涨幅打败中证500及沪深300;在2018年的跌落市中，中证盈利抗跌特性凸显，回撤显着小于沪深300和中证500。
把时刻拉得更长来看，盈利因子相同有用，中长时刻可以给出资者供给超量收益。Wind数据显现，2008年5月26日到2019年12月20日，中证盈利全收益指数比同期沪深300全收益指数有超越25%的超量收益;这12个年度中的8年里，盈利指数都打败了沪深300。
业内人士指出，ETF运营本钱较高，对基金公司的归纳实力要求较高。作为前十大基金公司，招商基金早在2010年便开端布局ETF，至今已有近10年前史，有着丰厚的ETF产品运作办理经验，出资实力雄厚，渠道资源丰厚。根据过往在指数产品范畴的差异化、精细化布局优势，招商基金在细分景气职业布局和前瞻性产品布局方面得到商场充沛认可，秉持精品ETF战略，本年首先布局中证盈利ETF，关于指数出资爱好者而言，不失为一个重磅信号，值得出资者继续重视。
（修改：CWJ）
