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文|AI财经社 张咏琴

修改|孙月

近来，因“医美面膜”而备受重视的的哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（以下简称“敷尔佳”）创业板IPO被受理。敷尔佳拟募资18.96亿，其间8.85亿元用于品牌营销推行，6.55亿用于出产基地建造，3亿元用于弥补流动资金，5691万元用于研制及质量检测中心建造。主营产品长时间依托外部收买

2017年建立的敷尔佳首要从事专业皮肤护理产品的研制、出产和出售， 产品掩盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品 。2020 年，医疗器械类敷料产品占比 25.9%，商场排名榜首。

发表数据显现，敷尔佳主营产品长时间依托外部收买。2018年至2021年2月，敷尔佳主营产品中直接人工本钱悉数为零。“公司主经营务产品首要来自外部收买产制品，不存在自主出产景象，故经营本钱根本由直接材料构成，不触及直接人工。”敷尔佳在招股书中表明。

2021年2月，敷尔佳收买北星药业悉数股权，后者是哈三联（002900.SZ）旗下从事化妆品和医疗器械出产及出售业务的全资子公司。自此，敷尔佳脱节主营产品依托外部收买的困境，具有自主出产才能。

此外，2019年，敷尔佳迎来成绩暴升，全年完成经营收入13.42亿元，较2018年暴升259.44%。2020年，公司成绩增速显着放缓，全年完成经营收入15.85亿元，同比增加18.12%；净利润6.48亿元，同比下降1.97%。

最大供货商变身第二大股东

揭露材料显现，作为公司实控人，张立国持有93.81%股权，哈三联持有5%股权，为该公司第二大股东。

但在本年年初，哈三联与敷尔佳还停留在上下游合作关系。据悉，作为“敷尔佳”产品全国总代理，敷尔佳首要担任产品独家出售、推行和品牌运营保护，哈三联担任产品独家出产。2018年至2020年，敷尔佳向哈三联收买额占各期存货收买总额的份额均超越 95%。

本年2月，哈三联以北星药业100%股权增资敷尔佳，获得敷尔佳5%股权，哈三联从最大供货商变身公司第二大股东。

此次换股收买，哈三联与敷尔佳、张立国签署了《哈尔滨三联药业股份有限公司关于哈尔滨敷尔佳科技发展有限公司之出资协议》（以下简称"《出资协议》"），其间约好了优先认购权、优先购买权、一起出售权、成绩许诺及补偿、更优惠条款等特别权力条款。

6月，三者签署《出资协议》弥补协议，约好自敷尔佳递送招股书日起，上述协议停止。若敷尔佳IPO失利，上述协议主动康复并由张国立一人承当相应职责。

作为一家专业皮肤护理产品公司，敷尔佳自主研制才能备受重视。2021年一季度，公司291名职工中，其间研制人员 2 人，研制费用13.2万元。因而，敷尔佳急迫扩展研制规划及投入，到招股书签署日期，研制人员增至 6 人。此次拟征集资金中用于研制及质量检测中心建造资金5691万元，占总征集资金3%。

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