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退出体奥动力 好莱坞参投项目遇阻

华人文明工业出资基金8年考

年代周报记者 施露 发自上海

一贯以不求短期报答著称的华人文明工业出资基金（以下简称CMC），在本年年初放话将逐渐退出出资标的之后，有了新动作。

据汹涌新闻报导，3月上旬，华人文明工业基金已确定将持有体奥动力股份出让给苏宁，买卖完成后，苏宁集团将成为体奥动力控股方。年代周报记者就此向华人文明公关部求证，对方对此表明不予置评。

而针对CMC最近的出资意向，CMC公关部在回复年代周报记者的采访函中称：“近期美国好莱坞呈现一系列结构重组，我国包含动画在内的电影工业也在活跃调整，作为东方梦工厂最重要的战略出资者和股东方—CMC会适应改变，持续开辟与世界抢先的构思、制作、发行公司的跨境协作，打造优异动画及家庭文娱企业的主旨不变。”

“CMC此次退出，很大可能是迫于资金方的压力，国内很多本钱进军体育职业之时，并没有找到这个职业的盈余形式，更多意义上仅仅为了提早卡位，扛不住的便只能退出。”一位体育职业的出资人士对年代周报记者说道。

此前，CMC在体育职业广泛布局，出资了包含懒熊体育、体奥动力在内的很多公司，而体奥动力在上一年遭受了借壳上市失利。

值得玩味的是，前脚刚退出体奥动力的CMC，3月15日，华人文明控股便对外声称联合红杉本钱树立“健盛体育专项基金”，后者现在已在A轮领投万名扬传媒。

自树立以来，CMC旗下办理着多只基金，资金总规划已达300亿元左右。最早的一期人民币基金设立于2010年，现在已逾越7年。树立之初对外许诺5-7年退出的CMC，现在大限已过，压力可想而知。本年年初，黎瑞刚曾在公共场所称CMC将逐渐退出部分出资。

事实上，CMC退出的出资标的并不多。上一次退出出资标的在距今一年前。彼时，上市一年的IMAX我国发布公告，CMC减持2000万股，依照其时市值其最多套现9.6亿元。

年代周报记者不彻底统计，在文娱全工业链卡位的CMC，自2009年树立至今，出资企业超50家。

抛弃上市失利的体奥动力

据汹涌新闻报导，3月上旬，CMC将持有体奥动力股份出让给苏宁。苏宁旗下PPTV以13.5亿元的价格从体奥动力手中买下一个赛季的新媒体独家权益，全面替代乐视体育。

CMC此次“退出”的明星企业体奥动力，不只具有中超80亿元版权，还参加制作亚冠、亚洲杯以及东亚四强赛的转播信号，与德甲树立了三个赛季的协作关系。

彼时，黎瑞刚以为，这笔出资代表了CMC对我国体育工业的信息，终究将流向足球联赛以及各个沙龙，然后完成工业的正向循环。但80亿元版权作价也被业界以为“不可能赚回来”。

揭露材料显现，体奥动力公司前身是北京华奥星空体育传达有限公司，首要从事电视版权出售及信号制作。

2015年9月体奥动力以80亿元的天价，取得2016-2020赛季的中超版权，打败了央视等许多强有力的竞争者。这一年均16亿元的中超版权价格，逾越了其时西甲、英超和NBA在华版权价格的总和。前一年，中超的年均版权价格仅7000万元左右，体奥动力也因而名噪一时。

2014年脱离在香港上市的我国数码版权集团的体奥动力，投入CMC怀有，2015年5月，体奥动力成为了我国之队系列竞赛公共信号制作和媒体版权协作伙伴。

此外，体奥动力自2007年初步拿到中超联赛转播代理权，后逐渐进入足协杯、超级杯以及亚冠联赛等赛事。别的，体奥动力仍是德甲联赛、日韩足球联赛在我国的版权方。当时，体奥动力旗下有中超联赛、亚足联、我国之队系列竞赛、我国足协杯等足球赛事版权。

即使手握很多版权，CMC仍旧将持有近3年的体奥动力的控股权，转让给了苏宁。关于不寻求短期收益的CMC而言，体奥动力成为其出资的超50家企业中，为数不多的一个。

黎瑞刚也曾在公共场所表明，尽管CMC并不急于寻求报答，但作为一个出资基金，推进所出资公司有好的盈余才能以及基金变现退出是终究意图。

关于出资理念，黎瑞刚也表明：“本钱是推手，也会打乱咱们视野，CMC会坚持出资有情怀坚持专业主义的公司，一起也会对现已出资的公司进行整理，退出部分现已出资但不契合CMC理念的公司。”

明显，体奥动力成为黎瑞刚口中“整理”的公司之一。这一切，或许与体奥动力借壳上市失利相关。

依据工商材料，2016年7月，CMC经过旗下新余CMC工业有限责任公司（下称“新余华人” ），成为体奥动力（北京）体育传达有限公司控股股东（下称“体奥动力” ），持股份额56%。新余华人的法人为黎瑞刚，CMC有限责任公司是新余华人仅有股东。

而简直一起，体奥动力借壳阳光股份宣告失利。上一年3月，阳光股份停牌谋划严重事项， 5月13日，阳光股份发布严重财物重组开展公告，称正在谋划收买CMC有限责任公司旗下体奥动力股权。

但是，恰逢史上最严重组新规出台，7月13日，阳光股份停止了严重财物重组，体奥动力借壳上市宣告失利。

关于私募股权基金而言，出资企业退出的方法较多，上市便为其间一种，彼时，若体奥动力成功上市，CMC则可理直气壮地退出，重组新规的出台，直接将这一时间延迟到了本年3月，直至苏宁接盘。

事实上，在退出部分企业的一起，CMC控股也在联手出资范畴的强手—红杉本钱。

3月15日，红杉本钱我国基金与CMC控股集团联合建议的“健盛体育专项基金”宣告树立。该基金现在已在A轮领投万名扬传媒，后者为搏击赛事运营商及视频内容提供商。3月16日，据网易报导，上海东方男篮将20%-30%的股权转卖给CMC控股公司。

自2015年联手中信本钱斥资4亿美元收买曼城沙龙母公司部分股份，震动体育界初步，CMC在体育职业的出资动作并未连续。到现在，CMC已全面掩盖赛事版权开发、内容出产、媒体运营等环节，形满足工业链的格式。好莱坞动画梦或受阻

体育职业大手笔投入的CMC，最早以出资传媒文娱而出名。在该范畴，CMC出资了几十家工业链上下游公司，其间最让黎瑞刚引以为傲的是，《我国新歌声》制作方灿星和上海东方梦工厂影视技能有限公司（下称“东方梦工厂” ）。

但最近，据美国媒体报导，东方梦工厂将遭受改变，梦工厂动画的母公司康卡斯特方案抛弃所持有的东方梦工厂45%股份。假如方案终究履行，我国和好莱坞联络最严密的枢纽之一也将被切断。

揭露材料显现，东方梦工厂树立于2013年，由CMC工业出资基金联合上海东方传媒集团有限公司（SMG）、上海联和出资有限公司（SAIL）与美国梦工厂动画公司合资组成，注册本钱2亿元，黎瑞刚为董事长。

彼时，美国梦工场动画CEO卡森伯格宣告牵手我国公司在上海合资树立一家动画公司之时，曾在业界引起了较大的颤动，我国动画与好莱坞有了直接的枢纽。

2016年4月，举世影业母公司康卡斯特以38亿美元的价格收买了梦工场动画，比买卖被发表前梦工场动画的股价溢价挨近50%。

这个曾被以为是第一家具有好莱坞规范的动画公司，曾带给国内影视界许多期望，比方引入现金的技能和办理经验，但在业界寄予厚望的一起，东方梦工厂在5年之内也换了三任CEO。

彼时，东方梦工厂出品的第一部中美合拍动画电影的《功夫熊猫3》上映， 1.4亿美元的制作本钱仅带来5.22亿美元的全球票房，盈余并不抱负。

东方梦工厂当时的遭受仅仅CMC工业链上的个案之一，与其境况类似的，还有《我国新歌声》的制作方灿星公司。

黎瑞刚在公共场所也毫不讳言自己的成功之作是出资星空传媒，旗下灿星公司在电视文娱范畴肯定算得上是一匹彪悍的黑马，打造了《我国达人秀》《我国好声响》等爆款综艺，被媒体称为CMC的印钞机。

这个曾被黎瑞刚引以为豪的出资标的，上一年至今，在与唐德影视版权抢夺失利之后，由《我国好声响》更名为《我国新歌声》企图重整旗鼓之时，又被法国法院以为侵权。

据相关媒体报导，上一年10月17日，法国马赛高等法院下达指令要求戛纳辖区的司法人员在2016年法国戛纳秋季电视节期间（MIPCOM），对星空华文公司（灿星公司关联方）企图展现并出售涉嫌侵权的《我国新歌声》节目形式的行为进行调查，并要求查扣相关侵权的各项依据。

据年代周报记者了解，上一年10月，《我国新歌声》节目播出结束后，灿星方面带着该节目参加了法国戛纳秋季电视节，并企图在这个全球瞩意图电视节目买卖盛会上推销其所谓的原创节目形式。但被具有《我国好声响》原版权的荷兰TALPA公司发现，后者向马赛高等法院提交了相关侵权依据，法院然后敏捷发出了上述指令。

年代周报记者就上述问题致电CMC公关部，其回应表明，东方梦工厂现在运转正常，制作、衍出产品等各项事务按方案推进中，稍后将按期发布新片方案。

“自上一年以来，东方梦工厂进一步调整和优化开展途径，确立了“Creative Hub”战略定位，将要点聚集到动画的构思编剧开发及相关制作的中心环节，对部分非中心制作工序在全球范围内实施外包出产，一起，引入了多位好莱坞动画构思制作的顶尖人才，并加大本乡团队中心人才的比重，全公司将持续安稳坚持百人以上的规划。”华人文明官方回复年代周报称。

出资标的超50家

作为一家布景雄厚的工业基金，CMC较为低沉，乃至没有自己的官方网站。但作为业界风云人物黎瑞刚掌舵的基金，其一举一动备受注目。

树立于2009年的CMC，是第一个在发改委取得存案经过的文明工业私募股权基金，基金规划为50亿元。

2010年，CMC工业出资基金正式运转，建议方是国家开发银行旗下国开金融和上海东方惠金文明工业出资有限公司。东方惠金由SMG、精文出资、张江集团三家国资布景的公司联合树立。此外，深圳招商局、文汇新民报业集团等也有资金入局。

树立之初，CMC最大的优势是依托于SMG，善于文娱节目制作，本钱运作相对乏力。至今，CMC现已运转8年，依照其开始所言的出资报答周期为5-7年。

从退出标的来看，CMC出资的标的成功上市的不多，成功上市的有IMAX及联众游戏，后者自2014年6月30日联众游戏在港股上市连续破发，CMC工业出资基金短期或被套牢，该股至今价格仍低于发行价。

别的，体奥动力有着上市的夸姣志愿，但终究却因借壳新规而抛弃，CMC经过并购方法退出。

黎瑞刚也曾在公共场所屡次表明，CMC并不寻求短期报答。但作为一个出资基金，推进所出资公司有好的盈余才能以及基金变现退出是终究意图。

从树立之初以文娱和传媒为出资主基调到现在进军影视、进入电商、体育，CMC出资逻辑好像在渐渐改变。

2012年，CMC曾对外揭露称首要投向文娱和传媒。2010-2013年，CMC在结构内进行，先后出资了星空传媒、东方梦工厂、财新传媒等。

2014年，在出资了在线售票途径格瓦拉及奢侈品电商寺库后，CMC的出资逻辑有了少许改变，不再局限于文娱传媒，而扩大到生活方法。

黎瑞刚也在公共场所称，CMC做出资一向遵从三个方向：第一个是传媒和文娱职业，更多是侧重内容；第二个是互联网和移动，首要看途径；第三个是重视生活方法，跟着我国很多中产阶级的呈现，中产阶级生活方法会是要点。

然后，在电影院线、教育和移动互联网上，CMC皆有布局。3000万出资七幕人生文明、6000万元美金出资猿题库。

事实上，2014年后，CMC现已触及了整个文娱工业的每一个环节，而微鲸电视，成为CMC许多内容资源的载体，这也成为CMC出资的为数不多的重财物标的。

类似的是，相同承载着出资变现的载体—艾特传达，也在本年1月得到了CMC的出资，此举也被黎瑞刚解读为变现的途径之一。“变现的商业形式，很重要的一块是跟广告结合。”

在CMC没有彻底退出的一起，2015年年末，CMC控股在姑苏树立，阿里、腾讯、元禾控股一起出资，总融资规划逾百亿元人民币。

尔后，很少谈及减持的CMC掌舵人黎瑞刚也在本年1月说到退出等字眼。关于CMC的新年规划，黎称要“坚持出资有情怀坚持专业主义的公司，一起也会对现已出资的公司进行整理，退出部分现已出资但不契合华人文明理念的公司”。

当时看来，体奥动力或许为本年CMC最前期基金退出的初步，尚不知晓，下一个别奥动力，将会是哪家。

关于出资期限及退出方案，华人文明在给年代周报的回函中称：“华人文明工业出资基金的出资期一般都在10年以上，华人文明控股集团是战略性工业途径，没有出资期束缚。”这一回复，较此前李怀宇在媒体前所称的5-7年有所延伸。

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