方大化工股票诊断(方大特钢股票诊断社会保障基金理事会)

4月27日晚间，方大炭素（600516.SH）发布了2018年的年报以及2019年的一季报。

值得一提的是，年报闪现，方大炭素在2018年获得了前史最佳成绩，而一季报则闪现，该公司在本年一季度成绩遭受暴降。

受此音讯的影响，方大炭素的股价接连跌停。到30日收盘，方大炭素再度一字跌停，股价报收20.98元，全天成交2.54亿元，总市值为379.19亿元。（图片来历：富途证券）

上一年净利增加逾54%，一季度却下滑超62%

揭露资料闪现，方大炭素成立于1999年1月，并在2002年8月完成上市。该公司的主经营务为石墨及炭素制品、铁矿粉的出产与出售，首要产品有石墨电极、高炉炭砖、炭素新资料和炭素用质料。

现在，辽宁方大集团实业有限公司持有公司40.43%的股权，是公司的控股股东，而方威持有公司40.42%的股份，是该公司的实控人。

2018年的年报闪现，方大炭素在陈述期内完成经营收入和归属于上市公司股东的净利润别离为116.51亿元、55.93亿元，同比别离增加39.52%、54.48%，营收和净利双双创下前史新高。

详细来看，该公司上一年成绩大增首要是来自于炭素板块的迸发，尤其是石墨电极产品。

2018年，方大炭素的炭素板块完成经营收入113.8亿元，同比增加46.06%；铁精粉板块完成经营收入9513.68万元，同比下降62.02%。不难发现，炭素板块的经营收入在总收入中的占比高达97%。（来历：方大炭素年报）

格隆汇查阅资料得知，炭素是制造石墨电极的首要原资料，获益于国家供应侧结构性变革及去杠杆、去库存的调控方针，石墨电极整个职业在近两年体现都比较不错。

而方大炭素也凭借此事务，一度成为A股石墨烯概念的龙头股。该公司的股价在2017年的涨幅达到了210%。

到2018年末，该公司的石墨炭素制品产值为18万吨，其间石墨电极制品15.9万吨，炭砖制品1.8万吨。相较于2017年而言，石墨炭素制品在2018年产值有所增加。

从盈余才能来看，方大炭素的炭素制品毛利率极高，在2018年达到了75.71%。可是，炭素制品的经营本钱增加也很快，同比增幅达67.47%，得益于该产品高毛利率的特性，使得上市公司上一年炭素制品的毛利率仅下滑3.11个百分点。

别的，该公司在2019年一季度的毛利率却大幅下滑至52.31%。（图片来历：Wind）

并且据本年的一季报闪现，该公司在陈述期完成经营收入和归属于上市公司股东的净利润别离为18.01亿元、7.13亿元，同比别离下降48.86%、62.36%。（图片来历：方大炭素一季报，单位：人民币元）

中心产品价格下降后券商怎么看？

其实，方大炭素之所以会在两份财报发布后遭受接连跌停，最底子的原因仍是其中心产品石墨电极的价格在持续下降，这也导致了该公司2019年一级的的大幅亏本。

详细来看，自2017年以来，石墨电极价格的涨幅现已十分大，现在伴跟着产能逐渐开释，供需联系不再严重，石墨电极的价格从2018年7月开端大幅度的下降。（图片来历：Wind）

受石墨电极价格大幅下降的影响，方大炭素在上一年三、四季度的营收和净利润现已呈现了同比下滑的状况。（图片来历：同花顺）

实际上，方大炭素处于一个强周期性的职业中，职业景气时公司能获得十分亮眼的成绩，可是一旦职业处于下行周期，成绩大幅下滑是很难防止。

尤为可虑的是，该公司在2018年的炭素制品销量为17.86万吨，同比减少了7.55%，在扩产的状况下，上一年炭素制品的库存达1.04万吨，同比增加44.81%。

（图片来历：方大炭素年报）

并且方大炭素还在2018年斥巨资建造新的石墨电极出产线。

2018年4月26日，方大炭素与兰州市红古区人民政府、上海宝钢化工有限公司签署了《10万吨/年超高功率石墨电极出产线项目出资建造结构协议》。

2018年8月6日，该公司审议通过了《关于公司参加出资建立宝方炭资料科技有限公司的方案》，赞同公司与上海宝钢化工有限公司一起出资建立宝方炭资料科技有限公司，以展开10万吨/年超高功率石墨电极出产线项目建造。该项目已于2019年3月30日开工建造，方案2020年9月份建成投产。

在2018年7月9日和8月22日，方大炭素别离举行董事会和股东大会，审议通过了《关于子公司对外出资的方案》，赞同成都蓉光炭素股份有限公司全资子公司眉山方大蓉光炭素有限责任公司在甘眉工业园区出资建造年产5万吨超高功率石墨电极及特种石墨项目，项目出资概算总额为14亿元。该项目正在推动中。

因而，有些组织开端看衰方大炭素的短期盈余远景。

如光大证券根据对石墨电极价格走势的判别，下调了方大炭素2019年、2020年的净利润猜测。

而中泰证券则表明，方大炭素“供应端持续增压导致石墨电极供需联系明显恶化，产品价格下行状况下，公司盈余下滑趋势闪现。”并由此下调其评级至“持有”。

值得注意的是，在上一年12月至本年2月期间，方大炭素的多位高管都曾减持过公司的股票。（图片来历：Wind）

以现在的现状来看，跟着石墨电极价格的持续下行，方大炭素2019年的成绩恐怕很难超越2017年、2018年的成绩。跟着组织的大举出货，该公司的股价后续大概率还会跌落，一般出资者仍是逃避为好。