证券年薪（中石油年报）

新冠疫情继续两月有余，君联本钱却收成了同期对外出资总额的新高，最新发表的两个项目分别是顺丰控股旗下顺丰快运和海底捞旗下蜀海供应链。

君联本钱董事总经理、首席出资官李家庆给出直观的数据比照：“资源、团队、商场位置，在这三方面都有优势的项目咱们一定是加大投入的，有些单一项意图出资金额比曾经乃至进步了50%。”

反观国内创投商场的全体数据，投中研究院的数据显现，2020年2月我国创投商场的投融资买卖数量同比下降72.05%，买卖总额同比下降63%。

君联本钱缘何逆势加码，是疫情让君联作出新的战略调整吗？

李家庆给出的答案是否定的。他在本年3月承受21世纪经济报导记者采访时说：“操控项目数量、添加单一项目出资、选取头部项目和团队、着重立异性，这是咱们这个基金募资时的既定战略。”

逆势加码背面2019年6月的君联本钱CFO年度论坛上，李家庆提出预警，“一些看上去像是突发的事情其实有其必定的成果，一起环境改变的演绎展现出高度的不确定性。”

这次CFO论坛的主题是“内控办理”，三个月后CEOCLUB年会的主题则是“应对改变，夯实根底”。明显其时没人预见得到新冠这只黑天鹅的呈现，君联本钱对不确定性的判别更多是根据对工业链的调查和对商业周期的知识。

君联本钱成立于2001年，其时全球互联网科技泡沫没有见底。尔后的20年间，秉承着“富而有道”文明的君联本钱团队走过了金融危机，也亲历了国内本钱商场的数次动摇。

同样是根据对工业的调查和对周期的了解，君联本钱在2019年头的第五期人民币基金征集时就做出了两大战略调整：榜首，出资节奏会略有放缓；第二，单个项意图出资金额将进步。（见本报2019年2月《君联本钱人民币基金“成年礼”》）

君联本钱对进步单笔项目出资的测验能够追溯到2015年的新海基金。从这一期基金开端，君联的单笔出资才能从曩昔的5000万-8000万元进步到2亿-3亿元。其时加大单笔出资额的战略还在练兵阶段，整只基金只要大约两成的项目以这种方法进行。

也便是说，一方面，PE/VC职业遍地黄金的时代现已曩昔，当下做出资要更有挑选性。另一方面，君联本钱团队也为操控全体数量、进步单笔出资的战略做好预备。

“出资组织要考虑的是，疫情是强化仍是推翻了咱们曩昔的判别。如果是强化了，那在当时的环境下就该愈加坚决地去做。”一年后的商场明显必定了君联本钱的洞悉，李家庆以为今日的商场上，“要么不出手，凡是出手就必须要重”。

钟情高门槛君联本钱本年春节以来出手的项目能够分为几类：顺丰快运为代表的物流供应链，半导体和先进制作范畴，企业信息化、智能化、云化主题，以及近年来广有涉猎的跨境教育和文娱。

已发表的顺丰快运和蜀海供应链项意图共同点在于一起在资源、团队、商场位置三方面的中心竞争力。

21世纪经济报导整理发现，这和君联本钱2019年开端的另一战略和重视主题有关，即强化科技立异出资，强化企业信息服务、云、大数据的出资，强化和工业资源相结合的出资。

李家庆剖析：“咱们进步了项意图技术立异、工业资源整合才能和企业运作复杂度的要求，只要挑选这样的项目才有更强的生命力。”

2019年至今，君联本钱第五期人民币基金现已完结大约30%的出资；有12家所投企业登陆本钱商场，还有两家企业已过会行将IPO；医疗专业基金的新基金征集作业现已提上日程。

问及新冠疫情或许给PE/VC职业带来的影响，李家庆以为喜爱中短期时机型出资和融资才能差的出资团队将首要遇到应战，他还提出的了特别周期中“杀白马”现象呈现的或许：“所谓‘杀白马’，便是气候变了、游戏规则变了，这种情况下仍是简略沿袭原有经历、加码的力度很大，赌注过于会集，这种情况下是简单出事儿的。”

杀白马论不只适用于PE/VC职业，也是创业公司们当警醒的。君联本钱要怎么应对？“坚持价值判别、长期出资，这个进程傍边‘锻炼身体’，扎实地为所投企业供给增值服务，在财政、融资、团队建造、商场资源等方方面面供给支撑。”李家庆说。

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