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近年来权益商场火爆，尤其是公募基金的规划获得了显着增加。一些中小基金公司也捉住关键迎头向上，本身规划得以快速增加。

举例来说，2011年建立的方正富邦基金，规划从2016年底的159.24亿，增加到现在的308.10亿元，挨近翻倍。规划狂奔下，其旗下也不乏收益还算不错的混合类产品，但与此一起，头尾分解也相当严峻，其间立异动力混合亏本严峻，今年以来亏本到达18%。

此外，作为一家固收类产品占大头的基金公司，方正富邦关于债券型产品的办理才能显着较弱。现在办理的14只债券型基金中，半数以上近一年收益为负，显着落后于同行。

与此一起，方正富邦人才储藏也是绰绰有余。以分拆核算，方正富邦旗下共53只基金，装备了10名基金司理，而吴昊一人就办理了20只基金。

在职业马太效应越发显着的状况下，人才匮乏的方正富邦将何认为继？

债基跑输同行 程同朦办理过半规划

方正富邦建立于2011年7月份，为国内首家获中国证监会同意建立的两岸合资基金办理公司。其间，方正证券出资66.7%，富邦证券出资33.3%。尽管有两岸资金加持，但方正富邦开展速度依然缓慢。

截止5月11日，方正富邦基金办理规划为308.10亿元，在职业中排名83位，较2020年底撤退4名。截止2021年一季度末，其钱银型产品共3只规划为204.44亿元，债券型产品共14只规划占比44.14亿元。也便是说，固收类基金占总规划份额超越80%，产品类型开展显着失衡。

重债轻股使得“迷你基”产品数量繁复。以分拆核算，方正富邦53只基金中，规划小于5000万元的产品有26只，占比为49.06%。

可是，作为主营固收类产品的基金公司，方正富邦债券型产品的体现却不尽善尽美，均匀成绩走势大幅落后于同行。依据数据显现，近1年以来，债券型产品均匀收益率为1.19%，显着落后于全债指数的1.70%，一起大幅落后于同行同类产品的2.26%。

建立时长超越1年的债券型产品合计10只，而近1年以来亏本的产品合计7只，且均为纯债产品，大幅拉低债券基金的全体成绩。此外，方正富邦丰利债券A/C作为为数不多的混合债券型基金(二级)，近6个月来相同处于亏本状况。

依据材料显现，债券型产品均由基金司理程同朦和王靖来办理。其间，程同朦是一位十分“特别”的基金司理。其累计任职时长2年又59天，办理的产品触及大都债券型和悉数钱银型，现任财物规划到达214.49亿元，占总规划份额到达69%，占有了方正富邦多半江山，可谓是公司的“顶梁柱”。

上面提及的7只亏本产品，其间有6仅仅由程同朦来办理，而且其办理的债券型产品多带有高杠杆的特色。

以规划较大的方正富邦睿利纯债A为例，2020年四个季度债券占净比均超越100%，2020年12月末债券持仓份额乃至到达131.47%，大幅高于业界杠杆水平。但高杠杆并不意味着高收益，该产品近1年来净值增加率为-0.61%，相较同类均匀2.54%距离显着。(方正富邦睿利纯债A财物装备变化，来自天天基金网)

程同朦所办理的产品中，方正富邦丰利债券A/C是收益率最好的产品，近1年以来收益率超越7%。该产品为混合债券型基金(二级)，也便是可出资于二级股票商场。可是该产品近6个月来相同处于亏本状况，排名位列同类下流。该产品2020年12月末更是罕见地呈现了清仓股票的状况，股票持仓为0，并未利用好混合债基的优势。

立异混合动力亏本严峻 吴昊一拖二十

方正富邦旗下混合型产品头部体现杰出，但尾部体现却很“拉胯”。其间，方正富邦立异动力混合A/C今年以来亏本起伏超越18%。将时刻线拉长，该产品近3年收益率也仅有14%左右。受一季度行情影响，其近3个月来亏本起伏更是超越20%。

究其原因，基金换手率高是构成该产品严峻亏本的首恶。2018年以来，方正富邦立异动力混合A换手率均超越500%，2020年底换手率更是到达1313.05%。换手率高也阐明产品偏于短线操作，换仓本钱较高，而这恰好是不少新手基金司理都会犯的“通病”。(立异动力混合换手率，来自天天基金网)

从该基金重仓股来看，在2020年四个季度前十大持仓股风格差异显着。前三季度仍是出资中小盘，到了第四季度却画风一变，押宝医药白酒等大盘股，刚好撞上抱团股回调的“枪口”上。

这也反映出掌管该基金司理的吴昊本身投研才能较弱，没有构成自己的出资风格。别的值得注意的是，以未分拆核算，吴昊办理的产品多达20只，占有基金总数量的38.5%，“一拖二十”也是其成绩欠安的原因之一。(吴昊现任基金概况，来自天天基金网)

或许是考虑到吴昊办理的产品太多，方正富邦为其装备了3名助理，分别为闻晨雨、张超梁和李长桥。其间，方正富邦立异动力混合的基金助理为李长桥。

材料显现，李长桥自2017年8月起任方正富邦基金的总裁、方正富邦创融财物董事长、出资决策委员会主任，兼任世界出资部总司理，曾兼任权益出资部总司理。不过，李长桥自2020年9月30日起才参加基金办理，任职时刻仅222天。

连总裁都亲身下场做基金，可见方正富邦人才储藏严峻匮乏的程度。而现在公司主力程同朦和吴昊，都是从业时刻缺乏三年的“新兵”。优质基金司理缺乏，后续增加或将面对瓶颈。

别的，方正富邦尽管近年来规划完成了迅速增加，但仍深陷亏本泥潭，建立9年的时刻里，有7年都是亏本的。从基金产品体现来看，收益率较高的混合类产品占比较小，主力固收类产品管才能欠安，或是其未来开展的拦路虎。