资本商场的“转板”，意图首要是提高活动性，如A股的新三板转板到主板，港股的创业板转主板，而美股资本商场构成存在差异，活动性较弱的为场外买卖商场，个股活动方向首要为场外转至场内商场。
了解到，盈喜集团（ATXG.US）近来申请在纳斯达克上市，方案以每股5美元的价格发行500万股普通股，拟募资2500万美元，（之前拟募资1000万美元）。该公司为美国场外买卖商场OTCQB的上市股票，此次转板上市除了为获取融资资金外，或也因场外买卖缺少活动性。
盈喜集团为服装制作和物流服务商，但规划小，2020财年收入规划1017.2万美元，从前根本处于亏本状况，此外，该公司财政终年负债高于总资产值。截止2020年9月总资产665.3万美元，净资产为-267.7万美元，此次征集量远超越资产值。
若此次募资成功后，该公司净资产将转正至1950万美元，财政状况将产生反转。
事务首要靠制衣？
了解到，盈喜集团有三大事务，分别为服装制作事务、物流服务事务以及防疫用品事务，其间防疫用品事务为2020年新增事务，首要为应对疫情，出产防疫用品，期间成为收入大头，2021上半财年收入奉献67.4%。不过防疫用品继续性存在不确定性，对收入形成较大的动摇。
2021上半财年，该公司完成收入1760.3万美元，同比大幅增加323.8%，首要为新增的防疫用品奉献，该项事务收入为1186.41万美元，占比收入增量88.2%。此外，在其他两项事务中，服装制作事务收入增加231.8%，不过收入增量奉献仅为14.9%，而物流服务事务收入下降13.4%。
该公司的服装制作事务经过旗下五家直接全资隶属公司运营，首要向批发商进行的出售；物流服务事务经过两家子公司运营，包含送货和快递服务，掩盖我国七个省份和两个直辖市的约79个城市，有部分事务外包给承包商；而防疫用品事务则是使用服装制作事务分部的供应链资源优势，出产、分销及转售防疫用品。
盈喜集团事务重心或倾向于服装制作事务，2020财年及之前物流服务事务分部作为中心事务，但该事务收入呈下滑趋势，而服装制作事务坚持较高的增加水平，收入奉献也逐年提高，2021财年这两项事务根本相等。
该公司客户会集度偏高，2021上半财年前五大客户奉献出售额54.5%，而在收入上，有两个大客户收入奉献均超越10%，一个来自服装制作业分部，收入奉献14.7%，另一个来自防疫用品分部，收入奉献59.3%。防疫用品事务为疫情诞生的需求，收入继续性较弱，最大客户对收入动摇影响较大。
值得注意的是，盈喜集团对供货商依靠度也较高，2021上半财年，前五大供货商收购总额为88.4%。对客户及供货商依靠高，对该公司构成较大的运营性危险，而最大客户收入不继续也导致下个财年成绩或呈现较大起伏下滑。
比年亏本现金缺乏
了解到，盈喜集团一向处于亏本状况，2020年新增防疫用品事务，导致收入大起伏增加，但并未改进盈余，反而加大了亏本起伏。了解到，2021上半财年，该公司毛赢利由盈转亏，亏本222.35万美元，亏本份额12.63%，而运营亏本330.4万美元，净亏本325.7万美元。
该公司毛赢利转亏首要为防疫用品事务连累，期间防疫用品事务的毛亏本292.1万美元，亏本比率为24.6%，归因于与客户缔结的出售协议中，采纳固定价格形式，而资料本钱期间却快速增加。不过该公司其他两项事务奉献正毛赢利，其间服装制作事务毛赢利23.26万美元，事务毛利率8%，物流服务毛赢利46.5万美元，事务毛利率16.4%。
此外，该公司首要费用项为出售费用和行政费用，其间中心为行政费用，2021上半财年行政费用率为41.4%，而2019及2020财年该费用率超越100%，首要原因为上市专业费的付出。不考虑防疫用品事务，该公司毛利率在13-16%区间，远低于行政费用水平。
截止2020年9月，盈喜集团现金及等价物有117.84万美元，活动资产为408.54万美元，而该公司的活动负债812.94万美元，其间短期告贷及相关方告贷算计为619.4万美元。该公司规划小，账上现金少，资金首要靠相关方延期支撑，不过。此次上市该公司却调升募资额。
综上看来，盈喜集团转板到纳斯达克，新增的防疫用品事务继续性存疑，但并未给盈余带来改进，客户及供货商过于会集，存在较大的运营性危险，别的短债过高，手头现金缺乏，现金支撑或靠相关人告贷。
