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我国基金报记者张玲

本年是共建“一带一路”主张提出十周年，近来在多重要素催化下，A股“一带一路”概念板块继续活泼，数据显现，万得一带一路概念指数年内涨幅超15%。不过相关主题基金呈现成绩分解，建立以来首尾差超187%。

多位业内人士表明，前史上，“一带一路”相关会议举行都会随同相关概念指数的继续走高。但因“一带一路”各主题基金持仓侧要点不同，成绩天然呈现分解。展望后市，保卫本年我国将举行初次“我国中亚五国”首脑峰会和第三届“一带一路”世界协作高峰论坛两大主场外交活动，一起考虑到跨国事务神出鬼没的微弱动力，“引进来”、“走出去”的出资热心或有望观察“一带一路”成为全年的主线行情。

首尾差187%

主题基金成绩分解

本周，“一带一路”概念继续活泼，多只个股涨幅显着。3月17日收盘，北方世界、中工世界涨停，中兴通讯、中钢世界等60余只概念股收涨。沾沾自喜，北方世界本周涨幅超53%，我国中铁、中工世界等9只个股本周涨超10%。拉长时刻来看，万得一带一路概念指数年内涨幅超15%。

相关主题基金体现方面则呈现了分解。Wind数据显现，到3月17日，“一带一路”主题基金年内均匀收益为5.23%，沾沾自喜鹏华中证一带一路收益最高达10.65%，与排在末位的成绩相差超16个百分点。而从出资类型来看，该主题自动权益类产品年内首尾成绩差超14个百分点，指数类产品年内首尾成绩差超7个百分点。

另一方面，从建立日期来看，超对折“一带一路”主题基金建立于2015年。拉长时刻看这些产品建立以来报答，国投瑞银新丝路报答最高达140.92%，易方达新丝路、博时丝路主题、华安新丝路主题建立以来收益超75%。而部分被迫指数产品建立以来报答则为负，最低至-46.41%，首尾成绩差超187个百分点。

对此，上海证券基金点评研讨中心高档基金剖析师孙桂平表明，主题基金的成绩分解与出资战略有很大联系。

首要，选用被迫办理战略的指数基金，其成绩分解相对较小。其成绩分解首要体现在其盯梢指数的不同上面，例如6只“一带一路”指数基金共盯梢了3只指数，这3个指数的体现有所不同，但差异相对较小。

其次，自动办理的主题基金，其成绩分解相对杂乱。保卫“一带一路”主题触及职业较多，其成绩盯梢指数多为宽基股票指数，不同基金司理的出资才能圈或许对主题出资规模的了解有所不同，导致基金出资战略存在必定程度的差异，然后基金成绩呈现了较大分解。

博时丝路主题股票基金司理沙炜也以为，“一带一路”概念较广泛，触及职业包含修建、通讯、根底原材料、乃至文明旅行等等，各主题基金持仓侧要点不同，成绩天然呈现分解。

基煜基金权益基金研讨负责人王明相同表明，“一带一路”主题标的规模广，概念股较多。各只基金首要因建仓时刻、重仓职业不同而发生成绩分解，“在重仓职业方面，依据2022年四季报显现，有的重仓制造业和交通运输业，有的重仓制造业和金融业。”

“一带一路”行情有望继续

关于近期“一带一路”概念的继续走强，博时基金沙炜表明系近期有较多事情催化，“包含中伊沙协议、后续‘一带一路’大会等。一起叠加国内里特估和国企改革催化，以修建央企为代表的轻视值国企央企估值得到提高。现在此类板块估值依然不高，后续仍会有一些事情催化，咱们估计行情还能继续一段时刻。”

据了解，本年是共建“一带一路”主张提出十周年，十年来，我国已与151个国家和32个世界组织签署200余份共建“一带一路”协作文件。据新华社音讯，2013年到2022年，我国与“一带一路”沿线国家货品贸易额从1.04万亿美元扩大到2.07万亿美元，年均增加8%。外交部发言人毛宁于3月10日表明，信任跟着高质量共建“一带一路”的不断观察，会有越来越多优质协作项目带来开展实效、民生实惠，为各国一起昌盛带来新时机。

基煜基金王明直言，2023年是“一带一路”主张十周年，项目建造效果斐然。本年我国将举行初次“我国中亚五国”首脑峰会和第三届“一带一路”世界协作高峰论坛两大主场外交活动，观察更多新签项目落地，“一带一路”主题有望迎来密布的主题催化。

“一起，部分个股上涨的逻辑是多方面的。”王明剖析，“一带一路”概念掩盖多个“中”字头央、国企以及大型世界工程企业，前史成绩体现杰出，不只领跑了2015年、2017年等前几轮的“一带一路”行情，一起跟着事务转型，完成估值重塑，预期在本轮行情中取得估值提高以及新一轮国企改革的盈利，“前史上，‘一带一路’峰会举行都会随同相关概念指数的继续走高。考虑到跨国事务神出鬼没的微弱动力，‘引进来’、‘走出去’的出资热心或许观察‘一带一路’成为全年的主线行情。”

关于细分范畴的出资时机，博时基金沙炜表明，站在“百年未有之大变局”的布景下，未来央国企在国民经济和我国对外拓宽中的重要性或许上升，他们更看好有中心竞争力且估值处于低位的央国企，包含修建、动力、通讯等职业。

王明剖析，“一带一路”峰会指明的要点协作范畴在根底设施建造、产能和金融协作。从前史数据来看，根底建造龙头企业在多轮行情中的超量收益体现优异。结合当下热门主题，通讯根底设施建造和服务也是值得重视的范畴。“一带一路”项目能协助我国企业完善辐射全国、走向中亚的逻辑，在疫情多年的沉积下寻觅海外产品销售时机。

针对“一带一路”主题基金，王明提示出资者特别需求留意两个方面。其一是紧跟主题、选对职业。“一带一路”基金掩盖的职业许多，出资者能够经过基金持仓结构来区分，挑选最契合个人判别的基金，能够考虑通讯、国企改革等热门主题。

其二，对待高股票仓位的基金依然需求慎重出资。“一带一路”主题多为周期性职业，高股票仓位或许导致基金的净值动摇较大，对基金司理操控回撤才能的要求较高。出资者需求依据个人的危险偏好进行挑选。

上海证券孙桂平表明，国家继续观察“一带一路”建造，为相关范畴上市公司带来了长时间开展时机，也为出资者供给了丰厚出资时机。就当时而言，获益于国企深化改革以及中沙伊协议签署，海外事务比重较高的轻视值优质国企或具有更多出资时机。不过保卫“一带一路”主题触及职业和范畴较多，主张出发出资者挑选被迫指数主题基金，或许出资风格相对安稳且长时间成绩较好的自动办理主题基金作为长时间出资标的。

修改：舰长

审阅：许闻