V形态，昂纳科技(00877)适合短福建自贸区概念股炒or投资？

“多元开展，再创顶峰”这是昂纳科技(00877)2012年提出的事务标语，标语很响，但它的股价却趴着不动，曾有近五年期间昂纳的股价被打入谷底后就没有多大的动摇。但昂纳2016年2月份行情发动，在2016年10月份发明了一个顶峰，之后又在2017年3月份发明另一个更高的峰值。

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通过昂纳科技行情图了解到，它于2016年9月初成交量扩大并打破长达5年之久的盘整压力位，之后一路高歌向上，期间股价调整及反弹动摇较大，现在头肩顶形状闪现，漏出双倒V和V型。昂纳科技作为香港上市公司，出资者既能够做多，也能够做空，这种行情形状关于短线出资者来说很受喜爱，一波行情能够赚好几次。

实际上，昂纳的行情可疑之处在于短促升高，一起又短促跌落，这只是是由于短炒吗？关于价值出资者来说，它又有没有出资价值呢？

逆向行情怪异，谁在炒作昂纳？

昂纳科技的股价体现逆向行情，在2016年7月19日，其发布正面股东盈余添加超70%以上，但该信息只影响昂纳两天的涨幅，之后该公司股价成交量就萎缩了。在2016年10月24日，昂纳科技公告称有意收买产品互补性较强的法国一家芯片及激光产品制造商3SPTechnologies，3SPTechnologies，但该公司股价仅涨一天后就进入了下行通道。值得一提的是，此前昂纳股价已连涨近两个月。

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通过发表易得知，在2017年1月16日，昂纳科技在发表易发表权益告诉内容，在卖出/买入栏股数达243573383股，实际上是那庆林操控的法团持股，Mandarin Assets Limited为那庆林全资持有刚好对应5232000股。不过该公司的发表并没显现每股平均价格，翻阅CCASS亦无找到巨额的成交记载。

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但昂纳发表该告诉内容，是否有意开释出售股权信息呢？工作如料想开展，在2017年4月21日，昂纳发布配售公告，实控股东和长城开发配售减持股份达9000万股，配价格5.25港元，一起为了对冲配售减持带来的利空，该公司发行5000万新股份，认购价相同为5.25港元，上述两名股东别离最多认购2500万股。即便5000万股均由上述两名股东认购，他们仍减持金额高达2.1亿港元。

考虑到偶然性，咱们仍需求更多的数据证明昂纳的行情走势并非商场左右。从CCASS查阅到，2016年11月24日的持有记载上，昂纳的股份变化1.11亿股，偶然的是，在2017年5月24日的持股记载上，昂纳股份减少了1.11亿股。历经刚好满六个月时刻，赚了3885万港元，这让人置疑是否同一股东所为。

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咱们再看一下下图Wind的数据，昂纳的持有人UBS Group AG近几个月来，变化的股份很频频，且六月份以来基本上都是减持动作。不过该公司7月份初股价开端反弹，仅10几个交易日，股价就涨了超三成。值得注意的是，在2017年7月24日，昂纳发布正面股东盈余添加超60%以上公告，但该公司股价又开端进入下行通道。

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重心数据通讯事务，非中心事务高速添加

不过即便存在部分股东搞工作，假如昂纳有基本面支撑，它的股价理应回归理性。昂纳的事务许多，现在其首要从事光网络事务和自动化及传感事务，其间光网络事务是中心事务，电讯部分是现在首要收入来历。翻阅昂纳2016年报了解到，其营收15.98亿港元，同比添加40.7%，其间电讯事务收入13.074亿港元，占比总收入82%。

昂纳自2012年开端奉行“多元开展，再创顶峰”的事务战略，这几年在传统光通讯事务基础上，进军了不少新事务，其间有该公司十分垂青的数据通讯事务，该事务2016年收入为9010万港元，同比增4.09倍。昂纳欲将此事务打造成中心事务之一，在其2016年报上称，该公司将推出下一代100GbE产品，以取得更大商场。

云端服务开展迅猛，商场需求更高速的数据传输，导致网络数据中心的需求不断添加，光网络传输已晋级至100GbE。而昂纳的100GbE产品、有源光纤电缆（AOC）、10X10光发射次模组（TOSA）以及光接纳次模組（ROSA）取得客户认可，该公司亦谈到海外商场关于晋级100GbE远程网络的相关产品的需求微弱，或成为昂纳通讯集团的添加潜力。

在2017年4月24日与3SP Technologies正式签订协议，意味着昂纳在年报的预期按期完成。

昂纳的非中心事务2016年收入添加也很快，但各项事务都比较新，比方机械视觉事务在2015年引进的，LiDAR事务则2016年下半年才开端发货发生收入。其间LiDAR事务首要用于无人驾驶轿车范畴，该范畴现在处于出资炽热状况。而镀膜和新材料事务，收入添加速度也十分快，据昂纳在其2016年报所述，2016年上半年收入1310万港元，2016年下半年上升到5030万港。

在2017年8月3日，昂纳建立合资公司，凭借3D感应模块在智能手机上的使用，以此进一步扩展消费电子商场。

图片来历：昂纳科技2016年年报

咱们看一下昂纳2012年以来高喊的“多元开展，再创顶峰”的事务战略作用，五年来，它的营收添加了1.2倍，复合添加率为22%，但五年来股东净利润仅添加了33%。不过从全体数据来说，扣除2012年的影响，2013-2016年的各项方针都有所优化，盈余才能及费用操控都得到逐渐的改进。

昂纳的偿债才能较强，2016年度流动比率为1.49倍，从前该项方针均在2倍以上。2017年7月24日，昂纳发布盈余正面预告，2017年前六个月股东应占净利润同比添加60%以上，该中期成绩将于8月份刊发。值得一提的是，昂纳前一次发布正面盈余，2016年度股东净利润同比添加55%以上，而实际上盈余添加58.8%。

杠杆支撑多元化事务，昂纳五年负债增4.29倍

昂纳的成绩数据看起来是不错，但它却很少分红派息，2010年上市以来，仅派息过两次，别离是2011及2012年均各派每股晚期息0.03港元，之后就没有派过息了。实际上，昂纳2012年施行事务战略以来，它的运营现金流净额就有点不稳定，2014年为-0.06亿港元，2016年为-0.6亿港元，它的负债添加很快，2012年才2个亿的总担任，2016年达10.58亿，添加了4.29倍，而它的权益财物仅添加3%。

材料来历：

为了开展多元事务，昂纳进步了权益杠杆，使用债款进步财物收入水平，在其2016年年报中，咱们也能够发现些端疑，它的其他非流动财物项为1.32亿港元，同比添加了100倍，而质押银行存款项为3.54亿港元，同比添加62倍。这几年，昂纳可分配的资金很少，部分资金用于出资布局新事务，不派息也情有可原，作为股东较为欣喜的是它现在的新事务成绩添加还不错。

图片来历：同花顺

在最近的券商组织对该公司的估值评级中，信达世界控股给予昂纳方针价位4.74港元，与现市价较为挨近。不过在较之前的券商评级中，在2017年4月24日，交银世界给予昂纳7港元的方针价，与现价具有必定的升幅距离。

但股价的驱动力应听任于价值驱动，假如由于人为具有目的性的参加，导致暴升暴跌就失去了价值出资的实质。昂纳科技通过前一轮的暴升，之后曾一路跌落，尚不管行情的炒作性，至少从估值得到了从头修正，挤掉不应有的上涨。现在反弹后的昂纳的PE值为27倍，PB为2.7倍，估值处于合理水平。介于昂纳非中心事务的高速添加，出资者可重视该公司后期的成绩体现。