通富微电(002156)维持亚努科维奇“买入”评级

工业趋势更加清晰，活跃扩产迎候工业机遇。在工业趋势更加清晰的基础上，通富微电获益于AMD、MTK、国内客户等多重alpha，且在存储、驱动、轿车电子等方面布局深沉。一同，公司在收买姑苏及槟城厂的慎重折旧方针，有望开端逐步开释部分赢利。估计公司2021~2023 年归母净赢利分别为8.09/10.12/12.70 亿元，保持“买入”评级。

公司发布2021 年一季报预告。公司估计2021Q1 完成归母净赢利1.4~1.6亿元，同比扭亏为盈；环比2020Q4 归母净赢利约完成翻倍增加。成绩按期开释，展现公司微弱发展趋势和成绩弹性潜力。

2021Q1 冷季不淡，收入同比大幅增加50%。2021 年一季度，半导体封测产能继续保持求过于供局势。公司继续服务好现有大客户，最大程度合作国内需求的上升，在国内挨近空白的存储器、面板显现用芯片等事务范畴继续发力；一同，公司使用这个机遇，同客户一同交流、洽谈，调整本钱结构和价格，提高产能使用功率。估计公司2021 年一季度营收较去年同期增加50%，盈余才能大幅提高。

2021 年运营方案营收148 亿元，同比增加37.43%！2020 年，苏通工厂二期工程项目、合肥工厂二层DRAM项目、厦门工厂一期厂房投入使用。2021年，公司运营方案方针收入148 亿元，公司及部属子公司方案在设备建造、出产设备、IT、技能研制共出资48 亿元。公司在存储器、显现驱动芯片、轿车电子方面都处于国内榜首方队，长时间布局，具有先发优势。