野村：上调工商银行(01398金融街园中园)目标价5%至6.15港元 重申“买入”评级

得悉，野村发布研究陈述，将工行(01398)目标价由5.84港元上调5%至6.15港元，估值基础上调至2021财年，重申“买入”评级。

野村将其2021-2022财年的净赢利猜测进步了5%及14%，而对2020年猜测基本上没有改变估计纯利跌8%，猜测2021-2022财年的净赢利增11%及12%。

别的，将工行未来3年的净息差(NIM)猜测上调4、11、16个基点，以反映运营环境改进，包含银行贷款的利率安稳，经济复苏令人瞩目，影响办法和政策放松的脚步也越来越小;猜测工行未来3财年将净息差为2.09%、 2.07%及2.06%。工行2020年第3季NIM按季跌幅，收窄至3基点。管理层已辅导，将经过长时间进步客户忠诚度，以降低本钱。

陈述中称，将未来3财年的拨备前赢利(PPoP)猜测进步3-10%，以反映收入康复和运营功率进步，估计工行的PPoP增长率为3%、9%及8%。别的，中间事务发生非利息收入，特别是个人客户收入，是工行的其间一项长时间中心事务;至于运营功率，将本钱收入比猜测下调至26.4%、25.6%及25%。

野村保持工行今财年的不良贷款率猜测不变，并下调2021/22财年不良率猜测4及12个基点，以反映财物质量好于预期，估计未来3年的不良贷款率在1.58%、 1.64%及 1.66%。