国信证券：远大医药(00512)厚积薄发 首予“买老凤祥今日金价查询入”评级

得悉，国信证券发布研报称，远大医药(00512)厚积薄发，前程远大，并估计其2020-22年归母净利润为14.6/16.5/19.0亿港元，增速为26.8%/12.8%/15.2%，当时股价对应PE 15/13/12X。归纳肯定估值和相对估值，国信证券以为，该公司一年期合理股价在8.22-9.08港元，相较现在股价(6.28港元)有31%-45%溢价空间，初次掩盖，给予“买入”评级。

以下是国信证券对远大医药的详细观念：

传统中心产品多渠道拓宽，稳固细分范畴优势

该公司是掩盖五官科、呼吸科、心脑血管等多范畴的渠道型企业，构成了以“立异壁垒药械”、“品牌药”、“质料制剂一体化”和“健康产品”为主的四大事务板块。部分产品如瑞珠、和血明目片、切诺等产品具有多渠道出售和品牌认知度的优势，占有较高商场法恩。质料药定坐落质料制剂一体化的产业链确保，生物技术及健康板块横向拓宽海外商场，纵向布局大健康事务。

立异布局特征赛道，全球化蓝图渐至佳境

该公司自2015年以来加快立异转型，先后布局了“精准介入医治、抗肿瘤、五官科及抗感染”三大中心战略范畴，已完结国内外10家公司的股权收买，现有立异产品22个，研制团队近500人，已树立4大研制渠道和5大研制中心，立异项目掩盖临床前到NDA全阶段，现在已构成国内国际双循环联动开展的新格局，全球化布局继续深化推动。

打造精准介入医治渠道，立异药械行将迎来收获期

凯德诺Restore于2019年上市，其为国内仅有一款具有支架内再狭隘(ISR)和小血管病变(SVD)双适应症的药涂球囊。国内独家医治透析患者动静脉内瘘狭隘的APERTO于2020年获批上市。另一重磅产品Sirtex的钇90树脂微球获准免临床申报，国内NDA已获受理，估计2021年末至2022年头获批上市，为中晚期肝细胞癌(HCC)和结直肠癌肝搬运(mCRC)患者供给具有临床优势的新医治计划。