??数据显现，本年以来A股IPO募资额超2100亿元，总计由50家保荐组织承销保荐。承销额排名前五位的券商商场份额由去年同期的64.27%下滑至本年的53.88%。一起，部分中型投行近年来异军突起，跻身职业头部。
??承受我国证券报记者采访的投行人士表明，职业专业化是投行的开展趋势，头部券商根据本身商场位置、口碑、渠道整合才干坚持“强者恒强”优势，中小投行包围要害是开掘并持续强化本身的中心竞赛优势。
??职业集中度有所下降
??Wind数据显现，到6月29日，本年以来A股IPO募资额为2173.79亿元（按发行日口径计算，下同），较去年同期下降16.41%，触及50家保荐承销商。
??从首发主承销金额来看，排名居前的是“老面孔”。其间，中信证券排名居首，首发承销额达339.05亿元；排名第二的中信建投证券首发承销额为281.28亿元；中金公司排名第三，上半年首发承销额为202.18亿元；海通证券排名第四，上半年首发承销额为189.80亿元；华泰联合证券排名第五，首发承销额为158.94亿元。前述五家投行IPO承销总额达1171.25亿元，商场份额达53.88%，前五家投行的商场集中度较去年同期（64.27%）有所下滑。
??值得注意的是，部分中型券商异军突起，在IPO商场占有一席之地。例如，民生证券以115.09亿元的首发承销额紧随华泰联合证券之后，排名职业第六；兴业证券以81.24亿元的承销额排名职业第八。
??从投行的收入视点看，Wind数据显现，上述50家保荐承销组织总计赚取了IPO承销及保荐费用132.13亿元。其间，中信证券的承销保荐收入居首，为22.48亿元；其次为中信建投证券，承销保荐收入为14.08亿元；海通证券排名第三，上半年承销保荐收入为12.15亿元。收入排名前五的投行承销保荐收入算计64.50亿元，占比48.82%。此外，民生证券以7.81亿元的收入居职业第五，兴业证券以4.18亿元的首发承销保荐收入居职业第八。
??从项目储藏状况看，各家券商“存粮”较为足够。从IPO申报项目排名看，中信证券、中信建投、海通证券、民生证券等券商排队项目数量居前，部分以投职事务见长的中型券商也不甘落后。民生证券投行部分负责人介绍，现在民生证券的IPO项目储藏较丰厚，各大板块的项目均有储藏，在审项目数量较为可观。兴业证券投行部分负责人表明，得益于曩昔几年公司在顶层规划、团队建造和内部办理上的进步，公司储藏了丰厚的项目，项目类型多样、阶段散布合理。
??项目质量高于一切
??IPO事务是投行最中心也最检测投行保荐承销服务才干的事务。近年来，中小投行持续发力，力求在“马太效应”明显的IPO商场奋勇当先。
??以民生证券为例，其投行部分负责人介绍，公司近三年IPO累计过会和上市数量排名进入职业前列，打造了杰出的商场形象和客户口碑，凭借注册制变革的春风，公司较好地掌握了注册制带来的商场时机，活跃开辟各项投职事务，近年来项目储藏丰厚，投职事务在本年上半年取得了较好的成果。
??“首先要严把项目质量、严控项目危险，项目质量是投行的生命线。假如操控欠好项目质量，导致呈现严重危险事项，将给中小投行带来毁灭性的冲击。因而中小投行有必要不断进步危险意识和履行质量，真实把好项目进口关。”谈及取胜秘笈，民生证券投行负责人一再强调项目质量的重要性。
??兴业证券投行部分负责人表明，兴业证券持续树立健全投行内控机制，三道防地彼此独立，由不同领导分担，投行、质控、内核、合规、审计从不同视点对事务进行把关，深刻理解客户所在职业现状及其事务本质，量体裁衣规划有用核对程序，保证项目质量。
??定价才干是要害
??从职业视点看，在“厮杀”剧烈的IPO商场，中型投行能跻身职业头部实属不易。谈及包围之道，超卓的定价才干成为要害词。
??兴业证券投行部分负责人以为，头部券商根据本身商场位置、口碑、渠道整合才干坚持“强者恒强”优势，中小投行包围要害是开掘并持续强化本身的中心竞赛优势。这种竞赛优势能够体现在多个方面，比方深耕中心区域、加大重要区域的开辟，又比方在投研或许发行出售方面构建中心竞赛力。全面注册制下，不同企业的发行市盈率和新股二级商场体现有着较大差异，只要适宜的发行定价才干完成企业和出资者的共赢。别的，中小投行也能够经过承做大型杂乱项目或许事务立异树立品牌。
??华福证券投职事务负责人以为，中小投行需精准确定赛道，发挥本身事务优势，以寻求包围。全面注册制下，投职事务从传统资源通道回归定价及出售根源。超卓的价值开掘才干、定价才干和买卖服务才干将成为投行竞赛的取胜要害。
??谈及未来，民生证券投行部分负责人表明，公司将持续坚持“出资+投行+投研”的事务开展战略，持续进步投行的专业化水平，打造一批在商场上有影响力的精品投行团队，不断强化公司各事务部分之间的协同，一起据守质量底线，为支撑资本商场和实体经济开展持续贡献力量。
??兴业证券投行部分负责人表明，公司投行条线将进一步精细化办理。首先是厚实展开一线调研，了解项目开展的难点痛点并加以改进；二是深化集团协同和双轮联动，完善投行生态圈；三是紧跟最新方针和监管要求，从源头上把好项目质量；四是持续夯实根底，修炼内功，进步办理功率，全方位增强保荐承销服务才干。
